永豐期貨台指選擇權盤前－期現貨逆價差近百點 避險空單進場靜待選舉結果

◆盤勢分析

期貨走勢

台指期週五下跌50點收在7665點。價差方面，台指期逆價差擴大至97.01點，電子期逆價差擴大至4.08點，金融期逆價差擴大至11.34點，摩台期逆價差擴至3.63點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超54.29億；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼2024口，淨多單升至12820口，其中外資多單減碼437口，淨多單降至23211口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單減碼85口，淨多單降至17620口，顯示目前法人與大額交易人對台股看法轉趨中性。

期貨行情走勢方面，美國股市周四大幅震盪但尾盤反彈拉高作收，帶動週五台指期早盤以跳空上漲86點開出，但期貨開盤5分鐘見到本日高點後隨即一路震盪走跌，而早盤原油期貨開高走低也拖累美股電子盤跌幅近1%並使得台股由紅翻黑，所幸台股尾盤權值股大單敲進拉高27點終場由黑翻紅，期貨終場小幅壓低仍以下跌50點作收。技術面觀察，週五大盤開高拉回以帶上下影線中黑K力守7700點大關，且成交量能放大至899億水準，短線量價結構仍有利空方測低。而以日線型態來看，目前指數週K連三黑再創波段新低，且所有均線持續下彎，而多項技術指標持續轉弱，趨勢仍為低檔震盪偏空。近期可能出現空方波段回測新低走勢，操作上建議可沿5日線偏空操作並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在˙7800點，賣權集中在7400點。未平倉量部份，買權大量區落在8000點，而賣權大量區落在7400點。全月份未平倉量put/call ratio維持在0.87，持續小於中性值1，反應選擇權籌碼結構仍為中性偏空格局。1月買權平均隱含波動率由25.01%降至17.40%，賣權平均隱含波動率由37.27%升至40.64%，買權降賣權升，明顯看出賣權避險需求大增，短線盤勢仍持續對空方有利，操作上建議逢高以買權空頭價差策略因應。