花旗最新預測：中國領新興市場下沉！明年全球經濟衰退

北京。(圖:AFP)

花旗 (Citigroup) 首席經濟學家 Willem Buiter 帶領的全球經濟研究團隊，週一 (14 日) 已將明年開始出現由中國引發的全球經濟衰退，列為基本假設情況。他們並警告，儘管不確定性仍在，但全球政府能夠及時提出有效政策應對的可能性，現在看來越來越渺茫。

花旗經濟學家們目前預估，中國今年真實經濟成長率只有 4% 甚至更低；「其他中國經濟活動指標都壓倒性的暗示，中國工業生產與資本支出成長正雙雙大幅減緩。」這使得 Buiter 等人相信，中國可能會是造成全球經濟接下來 2 年陷入衰退的主要力量。

花旗如今預估，明年全球勉強躲過經濟衰退的機率只有 30%，經濟嚴重衰退或蓬勃成長的機率各有 15%；其餘 40% 的機率，則是全球實質國內生產毛額 (GDP) 成長率至明年中只剩 2% 或更低，且最快等到 2017 年底才會復甦。

花旗團隊上週根據中國及美國經濟發展，列出了 4 種可能結果。其中一種假設情況發生的可能性越來越高，即全球經濟陷入衰退，因中國經濟成長減緩拖累其他新興市場國家，最終並衝擊到先進經濟體。花旗認為，全球經濟若再度衰退，很可能是由新興市場國家所引起，尤其中國經濟「硬著陸」的風險格外高漲。

Buiter 等人指出，中國經濟降溫及可能衰退的原因似曾相識：包括越來越多產業的產能過剩攀升、民間槓桿過高，以及資產市場出現間歇性的非理性狂樂。「這正是資本主義市場經濟落入衰退的標準配方，而這回對中國而言，也不太可能例外。」不僅如此，花旗認為中國政府不太可能及時採取應有政策，來躲過衰退。

花旗經濟學家們警告，由於俄羅斯及巴西已落入經濟衰退，一旦中國也經濟衰退，許多新興市場國家將跟著衰退，部分由於中國經濟走軟衝擊到他們的出口需求。而一旦新興市場經濟體紛紛衰退，已開發國家們也將受衝擊，經濟成長將進一步減緩，表現比預期更差。