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上海機場(行情,問診):自貿區方案正式公布浦東機場將得到政策支援
類別：公司研究 機構：瑞銀證券有限責任公司 研究員：陳欣 日期：2013-09-30
自貿區方案指出，支援浦東機場增加國際中轉貨運航班
2013年9月27日，《中國（上海）自由貿易試驗區總體方案》正式公布，方案指出，支援浦東機場增加國際中轉貨運航班，這與我們在2013年8月26日報告《上海機場:自貿區方案有望引領公司業績增長》中的預計相符。
借助政策支援，浦東機場有望成為亞太第一航空貨運樞紐港
早在前些年，上海市就希望將浦東機場打造成亞太航空樞紐港；借助自貿區方案，浦東機場獲得了中央政府層面的政策支援；2012年浦東機場國際貨運量260萬噸，若能達到亞太第一大貨運機場香港機場400萬噸水平，我們測算，公司利潤總額或提升約5%。
發展貨運中轉業務，離不開貨站建設
要發展國際貨運中轉業務，貨站建設首當其沖；當前，浦東貨站仍屬於集團資產（集團占51%股權），其2012年凈利潤3.8億元；我們預計，若能注入上市公司，我們估算能增加上海機場凈利潤約12%。
估值:維持“買入”評級，目標價18元，靜待細則出臺
我們維持2013-2015年EPS為1.07/1.24/1.42元，基於瑞銀VCAM工具進行現金流貼現絕對估值，WACC7%，得到目標價18元；若“支援浦東機場發展國際貨運中轉”細則出臺，我們可能重新審視盈利預測。
通寶能源(行情,問診):煤電一體化，打造綜合能源平臺
類別：公司研究 機構：齊魯證券有限公司 研究員：李超，劉昭亮 日期：2013-09-30
2013年9月27日，公司發布《發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨重大資產重組報告書》:公司擬向國際電力發行股份及支付現金購買其持有的12家全資子公司各100%的股權，向星潤煤焦發行股份購買其持有的臨汾礦業45%的股權；同時擬向不超過10名特定投資者非公開發行股票募集配套資金，募集配套資金總額不超過本次交易總額的25%，且不超過30億元。本次草案較2013年3月29公告的《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易預案》主要有以下差別:
（1）標的資產:因存在證照不齊全及產權糾紛等瑕疵，將裕興煤業和金達煤業等公司調出；
（2）評估價值:按2013年7月31日的賬面資產42.77元評估，評估資產價值為112.09億元，較前次預案減少8億元；
（3）增發價格:因分紅調整增發價格為6.59元/股（前次為6.79元/股）；
（4）增發方案:評估價值及增發價格變化並增加現金支付，方案為向國際電力發行股份13.83億股、支付現金15億元，向星潤煤焦發行4387.23萬股；
（5）配套資金:明確配套融資限額和配套融資方向，控制發行股份規模——配套融資限額不超過交易的25%，且不超過30億元:15億元支付資產對價；8.12億元用於購買陽泉市燕龕煤炭公司等3家公司的部分股權，剩余資金用於補充流動資金；
（6）盈利補償協議:簽署了《盈利補償協議》:國際電力和星潤煤焦按照各自權屬對四家煤礦采礦權評估中2014-2016年凈利潤進行盈利補償承諾，進一步保護上市公司及現有股東利益。
資產收購價格較高，考慮盈利補償協議，作價基本合理。按2012年測算，本次注入資產的PE和PB分別為為13.53倍和2.47倍（前次預案注入資產的PE和PB分別為12.5倍和1.85倍），收購價格較前次預案提高，但依然低於上市公司的估值水平（PE和PB分別為18.47倍和1.94倍），按2012年業績測算可增厚0.1元，資產收購價格提高可能是將虧損的裕興煤業調出后其他煤炭資產較為優質的原因。
收購資產煤質較好，盈利能力較強。從本次收購的煤礦看，4個煤礦合計設計產能670萬噸/年，權益產能為479萬噸/年，資源儲量為7.34億噸。煤種以價格較高的焦煤和貧煤為主，盈利能力較強，尤其長治聚通下屬的三元煤業、王莊煤業，2012年噸煤盈利仍分別高達300元/噸、180元/噸。盈利較好的原因為注入煤礦煤質好，負擔較輕，以三元煤業為例，煤質以貧瘦煤為主，原煤價格為700元/噸（含稅），洗精煤價格為950元/噸（含稅），人員合計僅1400余人。
煤電一體化打造綜合能源平臺。由於煤炭價格中物流等中間環節成本占比較高，與國內同類電廠相比，本次重組將大幅減少中間成本，從而明顯改善公司電廠盈利能力。定向增發收購煤炭生產及鐵路煤炭貿易后，公司由單一的發電、供電業務向綜合能源業務邁進，未來公司將集發電、配電、煤炭生產、煤炭貿易運輸、天然氣業務於一體。集團公司煤電運資源的整合序幕揭開后，未來將逐步實現煤炭相關業務的整體上市和煤電資源的全面整合。
考慮增發有望在年底前完成，我們預測公司2013~2015年歸屬於母公司股東的凈利潤為15.34億元、16.7億元和17.75，對應EPS分別為0.5元、0.55元和0.58元，給予公司“增持”評級，目標價5.75~6.84元。[NT:PAGE=$]
兆馳股份(行情,問診):兆馳聯手華數、阿里，共同打造全新運營模式
類別：公司研究 機構：民生證券股份有限公司 研究員：劉靜 日期：2013-09-30
一、事件概述
繼9月23日攜手同洲電子(行情,問診)合作推廣DVB OTT機頂盒后，兆馳股份宣布聯手阿里、華數推出智慧云電視機。同時公司分別與華數傳媒(行情,問診)、浙江華數簽署了在杭州網與浙江省網的具體業務運作協議。
二、分析與判斷
三方簽訂合作協議，打造共贏合作伙伴關係
兆馳和華數集團、阿里共同簽署了三方戰略合作協議，約定充分利用三方資源優勢，在文化傳媒產業打造多方共贏、可持續發展的戰略合作伙伴關係。三方建立一個集數字電視、互聯網、電子商務平臺為一體的新的運營模式，以期創新多樣化的市場營銷模式、終端產品和業務形態，達到各方合作共贏的目標；共同提供視頻、購物、遊戲、社區、可視通訊、全屏協同，打造云計算、大數據的智慧運營平臺，最終提供真正能感知用戶需求的智慧電視服務。
利用各自優勢資源，開創全新運營模式
三方宣布將聯合推出“預存服務費送智慧云電視”、“購智慧云電視送服務費”、“智慧云電視網絡購物優惠”等創新的運營和銷售模式。產品方面:兆馳負責智慧云電視機終端的研發、設計與制造，並將華數DVB、OTT、阿里云OS融合為一體整合在智慧云電視終端，並有兆馳負責電視機品牌的授權。宣傳方面:華數傳媒和浙江華數負責對本項目提供全方位活動推廣宣傳，組織營銷人員利用營銷網點或利用新媒體渠道對本項目進行宣傳推廣。首批智慧云電視將采用“線上銷售”（阿里的電子商務平臺）和“線下銷售”（華數傳媒和浙江華數的營銷渠道）實施，預計2013年11月正式上市，首期以“預存服務費送智慧云電視”的形式推廣。
公司各業務板塊均呈現良好發展勢頭
公司LED業務近年來發展較好，前期又與三安光電(行情,問診)簽訂5億元采購訂單，隨著公司新生產線陸續投產，未來LED業務將進入快速成長期；與同洲簽訂戰略合作框架協議，籌資100億元用以機頂盒用戶“DVB OTT”升級需求，預計兆馳未來兩年機頂盒業務能夠實現較好的利潤貢獻；互聯網企業及內容供應商紛紛涉足電視機領域，為公司電視機ODM業務在國內發展提供良好發展機遇。
三、盈利預測與投資建議
預計公司13、14、15年EPS至0.58、0.78、0.98元/股，對應PE分別為24X、18X、14X，維持公司“謹慎推薦”評級。
四、風險提示
海外市場萎靡；面板價格上漲。
中國化學(行情,問診):煤制天然氣審批加速利好公司發展
類別：公司研究 機構：東方證券股份有限公司 研究員：虞小波，楊云，王晶 日期：2013-09-30
事件:近日在內蒙舉行的2013煤制天然氣戰略發展高層論壇傳出資訊，目前發改委已對煤層氣項目審批節奏持續提速，最近又有7個項目獲得了開展前期工作的批文。今年以來已有20多個煤制氣項目獲得了“路條”。據測算，未來3年煤制氣投資規模將超過2400億元。
投資要點
煤制天然氣路條審批持續超預期，預計煤制天然氣項目有望進入實際商業化運營。據13年煤制天然氣發展高層論壇報告，今年有超過20個煤制天然氣獲得路條，預計未來該領域投資有望超過2000億。
未來煤制天然氣有望成為常規天然氣的重要補充，公司在煤制天然氣工程領域有著明顯競爭優勢，有望直接受益。天然氣下游需求的快速增長，天然氣供需仍將保持緊張。煤制天然氣憑借配套管網基礎設施、較好的經濟性，有望成為常規天然氣的重要補充。
公司本身核心競爭力:1）公司技術先導優勢明顯，下屬工程設計公司質地優良且優勢領域覆蓋大部分化工行業。2）公司在新型煤化工的各領域先發優勢明顯，直接受益於投資啟動。公司下屬工程公司參與了國內大部分煤制天然氣、很大比例煤制烯烴項目的氣化、凈化工序的工程承包。
財務與估值
由於公司項目結轉進度放緩，我們下調公司盈利預測，預計公司2013-2015年每股收益分別為0.77、0.98、1.20元（原預測0.80、1.02、1.24元），我們采用DCF估值方法，對應目標價12.49元，維持公司買入評級。
風險提示
主要在手項目結算進度推后，導致業績低預期；國外工程公司以及國內民營背景的工程公司進入國內化工工程市場，競爭加劇導致項目毛利率下滑。[NT:PAGE=$]
東江環保(行情,問診):短期業績承壓，激勵考核"前低后高"
類別：公司研究 機構：中國國際金融有限公司 研究員：陳俊華，周爍君 日期：2013-09-30
公司近況
1）三季度銅價持續回落，對公司資源化業務利潤形成壓制，預計2013年業績有同比回落風險。2）公司公布限制性股權激勵方案:授予671萬份A股限制性股權激勵。對總股本攤薄約3%；對利潤考核要求“前低后高”，攤銷費用集中於2014年，壓制當期業績。
評論
2013年業績將同比下降。1）3季度銅價相比上半年再次回落7%，帶動公司資源化業務毛利潤進一步下降。2）在建粵北危廢中心進度低於我們先前的預期。預計2013年僅有福永污泥項目將在4季度投產，對公司整體業績貢獻有限。
公司公布激勵方案:增加短期攤銷費用，對管理層考核壓力有限。1）此次實施的是限制性股權激勵方案，授予671萬份A股股份（首次授予611萬股，首次授予價格:RMB19.37元）；以2013年為基數，當2014-16年，業績增速分別較2013年增幅達到10%，32%和72%時，管理層即可獲得檔期解鎖的股份。2）股權激勵授予后分別增加公司2014-15年期間費用4137萬元、1965萬元。3）考慮公司2014年產能增加73%，此次方案對於管理層考核壓力有限。且此次激勵業績考核水平，略低於同類方案的平均水平。
中長期:新項目進展、資金投向值得關注。1）未來兩年累計有超過40萬噸加權平均產能投產（粵北55萬噸危廢及20萬噸水淬渣、江門19.85萬噸均可實現部分投產）；2）公司在負債率極低的情況下發行7億公司債，資金募投方向值得關注，不排除額外收購計劃的推出。
估值建議
我們下調2013-14年的盈利預測14%/23%至RMB244mn和RMB292mn。調整后對應的凈利潤增速為-8%和19.5%；對應EPS為RMB1.05元和RMB1.26元。目前股價對應2013-14年PE為35x和30x，屬於行業平均水平。維持審慎推薦評級。我們看好其長期發展潛力，但短期內，缺乏股價催化劑。
我們調整的主要參數為:1）2013年，平均銅價從5.5萬元/噸下調至5.3萬元/噸；平均產能下降7%；2）2014年:銅價維持不變，平均產能下降3%。
風險
基地投產進度低於預期，銅價波動幅度超預期。
美的集團(行情,問診):集團整體上市，家電巨頭重新起航
類別：公司研究 機構：東方證券股份有限公司 研究員：唐思宇 日期：2013-09-30
投資要點
集團整體上市，打造整合型、扁平化和利益聚焦的企業。此次集團通過吸收合並整體上市，將4大制造業務板塊（大家電業務板塊，小家電業務板塊，機電業務板塊和物流業務板塊）整合到同一個平臺下，從而有望充分發揮各部門間的協同效應；並將組織架構由過去的多層級精簡為兩個層級的“9 2 1”的事業部結構，從而將集團打造成整合型、扁平化和利益聚焦的敏捷型企業，有望全面提升管理和運營效率，有利於公司的長期發展。
白電業務調整成效顯著，收入恢復增長期。經過近2年的調整，公司大白電的各項業務的調整進入尾聲，成效顯著，各品類收入全面恢復增長，市場份額企穩回升，盈利能力逐步改善。我們認為美的白電業務進入整合尾期，預計未來在保持盈利能力穩中有升的基礎上，依靠不斷改善的產品力有望實現收入的恢復性增長。
未來看小家電盈利能力提升。公司的小家電業務規模業內第一，11個品類內外銷份額第一，過去公司小家電業務的盈利能力業內偏低，與其市場地位不相匹配。小家電業務的戰略調整自2012年逐步展開，精簡品類，提升產品結構。我們認為在集團大白電調整后盈利能力顯著提升的成功經驗下，憑借公司小家電業務的市場領先地位，通過產品結構的調整提升小家電業務的盈利能力是可以預期的。
財務與估值
我們預計公司2013-2015年每股收益分別為4.26、5.30、6.41元，參考可比公司的相對估值水平，給予公司2013年倍12PE的相對估值，對應目標價51.12，首次給予公司買入評級。
風險提示
行業需求不達預期風險；戰略調整下盈利改善低於預期風險。[NT:PAGE=$]
北新建材(行情,問診):盈利高增長將持續，關注輕鋼龍骨擴張決策
類別：公司研究 機構：中國中投證券有限責任公司 研究員：李凡，王海青 日期：2013-09-30
我們於近期調研了公司，與管理層就行業情況與公司經營進行了交流。
投資要點:
石膏板銷量增速回升，利潤率存在上行可能，預計前三季度利潤增長近30%。公司上半年石膏板銷量增長13%，主要因近兩年產能擴張有所放緩。今年三季度需求較好，銷量增速略高於上半年，預計全年可接近15%。成本上，紙價平穩而煤價繼續下跌，再加上龍牌產能利用率繼續提升，估計毛利率將在二季度31%的基礎上繼續提升。我們預計Q3公司凈利潤有望增長25%左右，前三季度有望增長30%。
公司石膏板增速有望回歸15-20%，輕鋼龍骨與房屋有望成為新增長點。由於大量用於二次裝修，石膏板的需求增速穩定，今年以來全行業需求增長35%。而公司在持續高增長后近兩年產能擴張略有放緩，導致上半年銷量增速僅13%；我們預計未來公司擴張增長有望回歸15-20%的正常水平，因此對於其成長性不必過分悲觀。中期來看，輕鋼龍骨與房屋業務有望成為新的增長點。
輕鋼龍骨若全配套發展空間超百億元，關注泰山是否進軍龍骨市場。公司12年龍骨4.73億元僅為龍牌龍骨，泰山石膏並未配備。龍骨因可與石膏板共用銷售渠道而具備拓展的先天優勢。從1㎡石膏板約用2kg龍骨看（5元/kg），若實現全配套，公司龍骨規模將超百億元，為石膏板的2倍以上，不過這主要取決於子公司泰山石膏是否進入。僅依靠龍牌龍骨配套率的提升，預計龍骨每年增長20-%%；若中低階龍骨明后年開始擴張，基於泰山優秀的管理能力帶來的強競爭力，有望復制泰山石膏板之前的迅猛發展，明顯提升公司成長性。
房屋業務穩定拓展，新農村建設或成契機。新型房屋因建設與使用的效能而在國外大量使用，在國內的拓展正在進行。自贊比亞項目后，公司開始在災后重建及新農村建設中推廣，效果較好。我們認為隨著品牌度的提升與國內對新型房屋使用習慣的認可，房屋中長期有望成為新增長點且空間較大，但時間可能慢於龍骨。
投資建議:石膏板在墻體中逐步替代傳統材料已成趨勢，且國內二次裝修占比逐步提升將保證石膏板年均15-20%的空間，公司成長性確定且可持續。而輕鋼龍骨與房屋有望逐步成為公司新的增長亮點。我們預計13-15年EPS為1.48、1.79與2.0元，近期受市場對地產板塊影響股價跌至11倍，明顯低估，繼續強烈推薦。
風險提示:石膏板成本上升導致盈利下滑，龍骨拓展慢於預期。
江淮動力(行情,問診):聚焦新四化，轉型做農機
類別：公司研究 機構：宏源證券(行情,問診)股份有限公司 研究員：王鳳華 日期：2013-09-30
投資要點:
公司中小功率內燃機業務技術壁壘低、市場競爭激烈
政府農機補貼逐年增長，推動廣袤而分散的農機市場不斷擴大規模
公司攜渠道版面、產品儲備和資金優勢進入農機產業，發展前景廣闊
報告摘要:
公司中小功率內燃機業務面臨較大轉型壓力。公司主營業務是中小功率內燃機生產，主要生產單缸柴油機、多缸柴油機和通用小型汽油機，為下游農用機械、園林機械和發電機組提供動力配套。由於中小功率內燃機技術含量低，生產廠商眾多，所以全行業均面臨收入增速降低、利潤率降低的轉型壓力。
我國政府農機補貼逐年增長，推動廣袤而分散的農機市場不斷擴大。
農機產品效能差異小、品牌溢價低，而農民支付能力又較弱，所以政府補貼力度對產品銷售具有決定性影響。我國政府對農機的補貼金額逐年增加，12年補貼金額已達到215億元，05年至12年復合增速達84%。同時，我國農機市場十分分散，除了時風集團市場份額達到9%，其余領先企業的市場份額都在5%以下，所以我國農機市場機會巨大。
公司定向增發切入農機領域，擁有三大優勢為其護航。公司擬以4.72元/股的價格向大股東增發不超過3.3億股，募集15.6億元投入農機項目。我們認為公司發展農機業務擁有三大優勢:1、公司內燃機業務在國內主要為農機配套，相關銷售渠道可以共用；2、公司合資子公司東禾機械已積累了豐富的產品儲備；3、公司定向增發、廠區搬遷和資產剝離能籌集大量資金用於農機項目發展。
盈利預測與估值。公司作為中小功率內燃機領軍企業之一，選擇縱向一體化發展戰略，有利於依托原有業務資源做大、做強農機業務。我們看好公司在農機業務的戰略版面，預計2013-2015年的EPS為0.20/0.32/0.40元，首次給予增持評級，目標價6.40元。[NT:PAGE=$]
南方匯通(行情,問診):擴產膜材料，加速版面水處理行業
類別：公司研究 機構：上海證券有限責任公司 研究員：楊彥 日期：2013-09-29
公司動態事項
公司近日公告，擬投入資金2.6億元，在貴陽國家高新技術產業開發區沙文生態科技產業園建設復合反滲透膜及膜組件生產線2條。
預計項目建設期24個月，2016年達產。項目達產后，預計年新增900萬平方米的生產能力，新增銷售收入45100萬元、新增凈利潤6664萬元。
事項點評
鐵路行業低迷，多元化謀出路
隨著經濟增速放緩，鐵路貨運需求下降，同時鐵道部實施政企分開的體制改革，整個鐵路行業市場運行機制面臨重新調整，在此期間，貨運裝備的采購招標處於暫停狀態。受上述因素影響，公司鐵路運輸相關業務持續低迷，營收收入大幅下滑。
為擺脫傳統業務業績下滑的困境，公司近年來開始嘗試多元化經營，主要發展棕纖維產品和膜材料。其中，最引人注目的是公司控股子公司時代沃頓在膜材料領域的優異表現。事實上近三年來，時代沃頓在經營規模和業績上均呈現快速發展的態勢，銷售收入年均復合增長率為33.24%，稅后利潤年均復合增長26.88%。2012年銷售收入達到3億元，成為公司利潤的主要來源。
膜材料前景廣闊，在水處理領域大有可為
中國市場已成為水處理膜最具潛力的市場，已與歐洲、北美並駕齊驅，成為世界三大膜市場之一。反滲透膜與超濾膜等水處理膜材料是膜法水處理裝備的核心材料，2012年國務院發布的《“十二五”國家戰略性新興產業發展規劃》將“高效膜材料及組件”列入了先進環保產業發展重點。
時代沃頓在國內外水處理膜市場中占有重要地位，是國內生產規模最大的反滲透膜生產企業，占據了國產反滲透膜第一品牌的行業領先地位，在工業水處理和家用凈水領域廣泛應用。公司2000年從美國引進了反滲透膜技術和第1條膜及組件中試生產線，經過不斷擴能改造，現已擁有生產線4條，膜片生產能力已達800萬平方米/年。
盡管公司生產規模不斷擴大，但仍無法滿足企業快速發展的需要。近三年公司銷售收入年均增33.24%，且已經接近產能上限。我們預計本次擴產項目將有助於緩解時代沃頓的產能瓶頸，並進一步提高其在行業內的市場占有率，前景較為樂觀。
投資建議
未來六個月內，給予“謹慎增持”評級
根據本次公司擴產進度及現有業務情況，我們預計公司2013年、2014年每股收益0.15和0.19，當前對應的動態市盈率分別為65.5倍和54.3倍，總體估值水平與行業水平相當。我們認為，膜材料前景廣闊且時代沃頓在該領域處於領先地位，此外公司傳統業務也出現一定回暖的跡象，綜合考慮后首次給予“謹慎增持”評級。
愛施德(行情,問診):行業景氣觸底回升，公司主營持續好轉
類別：公司研究 機構：興業證券(行情,問診)股份有限公司 研究員：李明杰 日期：2013-09-30
事件:
1、愛施德發布2013年第三季度業績預告修正公告，將公司在《2013年半年度報告》中預計2013年1-9月歸屬於上市公司股東的凈利潤42000萬元-47000萬元調增至52000萬元-57000萬元。
點評:
行業觸底回升帶動公司主營業務持續向好。2011-2012年是傳統功能手機向智慧手機轉型之年，智慧手機滲透率從2010年的15%提升至2012年底的接近50%，手機廠商在大背景非常景氣的情況下繞過國代商選擇直供門店，同時由於智慧手機更新換代周期明顯縮短導致國代商傳統的操盤方式沒有適應時代的變化，因此近兩年公司手機分銷業務持續下滑，2012年虧損2.5億元。但進入2013年后，國內智慧手機滲透率提升開始放緩同時行業競爭加劇，因此自13年以來手機分銷行業開始觸底回升，大量手機廠商開始重新倚重以愛施德、天音通信為代表的國代商進行手機銷售，手機銷售中渠道為王的時代再次回歸。
主營業務景氣助力公司順利向移動互聯網轉型。公司未來的發展戰略是從原本優質的線下手機渠道商轉型為優質的移動互聯網綜合服務商，近期公司收購機鋒市場和彩夢科技是公司在移動互聯網戰略中里程碑式的一步。公司收購機鋒市場后可以構建線下線上一體化的內容分發體系，收購彩夢科技后公司也在內容方面有了深厚儲備，可在其線下手機銷售渠道中整合內容銷售，並可能創造硬體 內容的新型盈利模式，提升公司的整體盈利能力。在公司主營手機分銷業務不斷超預期的情況下，公司強大的線下資源可以幫助公司向移動互聯網的轉型更加順利。
公司在移動互聯網業務上版面良久，靜候移動轉售牌照發放。公司近年來通過內生 外延的方式逐步在移動互聯網業務上展開版面，此次的收購更是將公司線下分銷業務與線上內容分發業務有機結合。一旦公司獲得移動轉售牌照，公司的內容分發業務就擁有了其他應用商店所不具備的管道特權，公司可能采取犧牲微薄的數據流量利潤去賺取更加豐厚的移動互聯網增值服務利潤的方式使得自身應用商店的平臺價值大增，我們看好公司移動轉售業務和移動互聯網業務的協同效果。
公司是國內最優質的手機分銷商之一，未來有望通過持續“內生 外延”的發展方式努力成為國內一流的移動互聯網綜合服務商，此次的業績預告修正更是印證公司主營業務明顯觸底回升。考慮到公司線下與線上渠道協同效應明顯、主營業務觸底回升以及可能獲得移動轉售牌照，維持公司“增持”評級，上調13-15年EPS分別為0.70元，0.88元，1.08元。
風險提示:公司未獲得首批移動轉售牌照、應用分發市場競爭加劇。
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