美國違約危如 救世主何時出現

　　上周匯市主要受美國兩黨債務上限談判的主導。當周，美國風險事件接踵而至，首先是美聯儲公布9月17日-18日會議紀要，紀要顯示9月未縮減量化寬鬆政策僅為美聯儲的“勉強”之舉，聯儲內部成員仍就年內縮減QE存在分歧，令12月能否縮減QE再成焦點。緊跟其后，奧巴馬提名耶倫為美聯儲下一任掌舵人，但鑒於耶倫以往鴿派作風，市場預測美國寬鬆政策或將延續。但最吸引眼球的，當屬美國債務上限談判問題。上周美國兩黨談判再現拉鋸，最終奧巴馬政府否決了共和黨就臨時提高債務上限的提議，令談判又陷僵局。美國政府違約風險與日劇增，匯市料將繼續受其左右。

　　另外，日央行也公布會議紀要，但內容依然老調重彈。英央行公布其10月利率決議，決定維持0.5%的超低利率和3750億英鎊的資產購買規模不變，符合市場預期。在這些風險事件的影響下，美元指數為五周來初次單周上漲，英鎊成了最大的輸家，日元也有所回落；商品貨幣則較為穩定，呈區間震盪走勢。

　　展望本周，美國停擺已進入第三周，由於周末兩黨談判再度“崩潰”且目前距離觸及債務上限10月17日僅有三天時間，美國違約岌岌可危，屆時市場或將出現“大地震”，因此后市仍需繼續關注談判進展。同時，美聯儲將發布褐皮書，屆時可從中窺探美國各個州的經濟狀況。在美國大量經濟數據無法發布的情況下，這些事件顯得尤為重要。

　　1. 中國9月消費者物價指數，周一北京時間9：30

　　8月中國消費者通脹低於目標水平，生產者物價指數則創6個月來的最小跌幅，數據表明中國經濟有所回升，若有需要中國官員將繼續增加刺激經濟的措施。據國家統計局稱，8月消費者物價指數上漲2.6%，符合預期。8月生產者物價指數從2.3%降至1.6%，為連續第18個月下跌。消費者通脹緩和給中國政府更多提振經濟增長的空間，因有跡象表明出口及工業產出的快速增長證明本季度經濟將能進一步回升。中國領導人暗示他們將繼續保持今年7.5%的經濟擴張目標，而不是繼續尋求去年經濟增長步伐。興業預測，9月中國消費者物價指數將升至2.8%。

　　2. 英國9月消費者物價指數，周二北京時間14：30

　　9月英國通脹有可能放緩，令第三季度的均值低於英央行預期的水平。據經濟學家預測，9月消費者物價指數年率從8月增長的2.7%降至2.6%。核心通脹率仍維持在2%。此次跌幅有可能使本季度的平均通脹率在2.7%，低於貨幣政策委員會8月份預測的2.8%。但仍高於英央行2%的通脹目標，而且經濟復甦改善及能源價格的上升可能增加其上行壓力。留意周二將公布的9月消費者物價指數官方修正值。

　　3. 德國10月ZEW經濟景氣指數，周二北京時間17：00

　　9月德國投資者信心指數攀升至逾3年來的最高水平，預示這個歐元區最大經濟體將從全球經濟復甦中繼續錄得增長。位於德國曼海姆的歐洲經濟研究中心ZEW機構（旨在預測德國在未來6個月的經濟前景）表示，分析師及機構投資者的預期指數從42增加至49.6，創自2010年4月來的最高水平，經濟學家預測值為45。自歐元區從歷時最長的經濟衰退中復甦以來，商品需求逐步增加令該國經濟從中受益。歐元區ZEW指數也有所上升，預計10月該指數將從58.6升至59.4。興業預測，德國10月ZEW預期指數將升至51，以確定經濟復甦增長步伐。 [NT:PAGE=$]

　　4. 新西蘭第三季度消費者物價指數，周三北京時間5：45

　　新西蘭第二季度消費者物價指數上漲0.2%，一季度增長0.4%。二季度通脹率同比上升0.7%。最新的預測顯示，新西蘭經濟將增長0.6%。上周五紐元收高於0.83190，自5月觸及年內低點0.76760后一直呈現上升趨勢。當前30日均線位於0.8195。興業預測，第三季度消費者通脹季率將為1.3%，同比增加0.7%。

　　5. 英國9月失業金申請人數變化，周三北京時間16：30

　　英國至7月三個月失業率意外下滑，進一步接近英國央行行長卡尼設定的7%目標門檻，因為若到達該門檻，英國央行可能考慮加息。第二季度ILO失業率從7.8%降至7.7%。8月失業金申請人數減少3.26萬人，超過經濟學家預期。9月英央行官員引用前瞻性指引政策時表示，只有失業率降至7%才會提高基準利率。但近期的跡象表明經濟數據強勁使投資者紛紛押注英央行在2016年前都不會加息。卡尼和其他三位貨幣政策委員會委員將於本周進一步確定前瞻性指引框架。興業預測，9月失業金申請人數將減少2.5萬人。

　　6. 歐元區9月消費者物價指數，周三北京時間17：00

　　因能源價格下跌，8月歐元區通脹放緩。據國家統計局的數據顯示，8月消費者物價指數年率從1.6%降至1.3%，符合預期。月率上漲0.1%，核心通脹年率為1.1%。許多經濟學家認為通脹率將在1.5%附近，這對歐洲央行來說是一個利好信號。第二季度歐元區經濟自債務危機爆發以來首次從長期的衰退中復甦過來，盡管歐洲仍在經濟復甦中步履維艱，其中包括7月份歐元區失業率為12.1%的記錄高位的數據。興業預測，9月通脹同比增至1.1%，環比漲至0.5%。

　　7. 英國9月零售銷售，周四北京時間16：30

　　8月英國零售銷售意外下滑，創10個月來最大跌幅，因食品需求驟降扭轉7月份的上升勢頭。據國家統計局的報告稱，8月零售銷售環比下降0.9%，經濟學家曾預測該數據將增加0.4%。食品類銷售下降2.7%，7月則創下自2011年4月來的最大漲幅。這些數據的公布與近期英國經濟強勁的勢頭成反差，其中包括一份工廠調查報告顯示的工廠訂單創6個月來的最高位。英央行（計劃保持低利率直至英國經濟擴張企穩）表示，由於經濟復甦勢頭企穩，上調本季度經濟增長預期值從0.5%至0.7%。興業預測，9月零售銷售將環比增加0.4%，同比漲至2%。

　　8. 美國9月房屋數據，周四北京時間20：30

　　8月美國新屋開工數減少，這就是美聯儲決定維持其刺激計劃來穩定經濟擴張的原因。8月新屋開工上漲0.9%至89.1萬戶，前值為88.3萬戶，預期值為91.7萬戶。營建許可數跌幅超於預期。建筑商如霍福納尼亞公司表示，抵押貸款利率升至兩年最高，由此引起的任何工業產出降低現象持續時間將很短暫。自美聯儲意外宣布維持其每月850億美元的購債規模以來，國債收益率暴跌。美聯儲同時表示需要看到更多美國經濟持續好轉的數據才有可能縮減QE。興業預測，9月新屋開工數將增長91萬戶，房地產市場將有微幅的好轉。 [NT:PAGE=$]

　　9. 中國第三季度GDP，周五北京時間10：00

　　據國家研究所的首席經濟學家范劍平稱，中國政府明年可能將GDP增長目標下調至7%，盡管實際擴張速度超過了官方目標。此次計劃下調符合政府在2011-2015五年計劃中設定的7%擴張目標。中國經濟今年將擴張7.5%，符合政府今年3月設定的目標，但卻是23年來最低的增長率，因國家正在積極抑制信用擴張、房地產開發和產能過剩。習近平主席表示，政府選擇降低增長率來解決阻礙中國長期發展中的基本問題。盡管如此，第三季度GDP仍有望增至7.8%。三季度GDP季率預計從第二季度的1.7%擴大到1.9%。持中國企業及HK40指數的交易者請密切關注此數據可能給市場帶來的波動。

　　10. 加拿大9月消費者物價指數，周五北京時間20：30

　　8月加拿大通脹率4個月來首次下滑，接近加央行設定的通脹目標區間底部，因抵押貸款利率及處方藥物成本下降。據國家統計局稱，8月加拿大消費者物價指數年率從1.3%上漲1.1%。核心消費者物價指數年率從1.4%降至1.3%。加央行行長波洛茲（將通脹目標保持在1%-3%的中間水平）表示，通脹目標將維持在2%以下直至2015年中期。加央行的關鍵借貸利率3年來一直維持在1%，為自20世紀50年代來的最長時間，經濟學家預測波洛茲在2014年下半年才有可能提高借貸利率。興業預測，9月通脹年率將進一步下滑至1%，盡管核心通脹年率將從1.3%漲至1.4%。