蘋果財報將公布 市場關注焦點一網打盡

萬眾矚目的蘋果 (Apple Inc.) (AAPL-US) 財報將於週二 (26日) 美國盤後公布，蘋果供應鏈此前已先示警，市場擔憂 iPhone 銷售表現恐怕真要出現首次下滑；由於 iPhone 占蘋果營收逾 2/3 ，財報恐將創下 13 年來最糟的表現。

媒體《MarketWatch》報導，包括高通 (Qualcomm Inc.) (QCOM-US) 與捷普 (Jabil Circuit Inc.) (JBL-US) 等蘋果供應鏈的財報不佳，讓分析師看壞 iPhone 銷售表現，預估前季恐怕僅賣出 5000 萬隻 iPhone ，遜於去年 (2015) 同期的 6100 萬隻，降幅約為 18% 。

市場預估，2016 財年的 iPhone 銷售表現也將衰退，將自上個財年的 2.31 億隻降為 2.12 億隻。背後成因，包括消費者換機潮已不像過去那般踴躍，中國市場需求放緩，以及最新推出的 iPhons SE 與 Apple Watch 並未達到預期成效。

儘管如此，華爾街分析師的信心仍未消散，根據市場研究公司 FactSet 對 40 名分析師的調查顯示，其給予蘋果的目標價均值為 132.70 美元。

蘋果股價前夜下跌 0.57% ，收在 105.08 美元。

財報看點

獲利面：根據 FactSet 的資料，分析師預估蘋果每股盈餘 (EPS) 為 2 美元，遜於去年同期的 2.33 美元。而蘋果自 2012 年第 4 季以來，財報便未曾遜於 FactSet 的預測值。

營收面：同樣根據 FactSet 的資料，分析師預估蘋果前季營收為 520 億美元，低於去年同期的 580 億美元，減幅 1 成。蘋果今年 1 月時的財測則顯示，前季營收額將落在 500 億至 530 億美元。蘋果去年最後 1 季的財報營收雖遜於 FactSet 的數值，但之前連續 5 季都優於預期。

過去幾季以來，中國對蘋果業績的貢獻匪淺，但隨著這個全球最大的消費者市場的智慧型手機接近飽和，未來成長空間也受到壓縮。另外，中國為強化網路監管力道，關閉蘋果線上圖書與電影服務，也對蘋果軟體服務業務形成打擊。

自前次於 1 月公布財報以來，許多分析師便對蘋果前景打上問號，指稱 iPhone 的全盛時期已是往事雲煙，蘋果怕是無法再維持相同的成長力道。但仍有分析師看好蘋果在軟體與服務平臺的發展性，並能克服近期受阻的逆風因素。

瑞士信貸的分析師 Kulbinder Garcha 指出，市場低估蘋果服務業務的潛力，包括 Apple Pay 、 Apple Care 、 Apple Music 以及 iCloud 等。 Garcha 表示，這些相關服務的毛利在 2010 年自 32 億美元成長至 145 億美元，但預估到了 2020 年時將逾倍跳升至 340 億美元。

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