A股市場拖累 滬銅高開回落

　　走勢回顧

　　隔夜外盤銅價受美國就業數據提振反彈， LME三個月期銅最高至7350美元，終盤較前一交易收高64美元至7317美元/噸；COMEX12月份精銅期貨合約終盤較前一交易日收高3.20美分至333.55美分/磅。

　　滬銅今天高開低走，cu1401合約開盤52490點，日內受A股市場拖累持續走低，終盤報收於52100點，較前一交易日結算價下跌110點；長江有色金屬網陰極銅均價上漲200元至52550元/噸，較cu1401合約升水450元/噸。

　　基本面分析

　　周一LME精煉銅庫存減少2500噸至492350噸。宏觀訊息面，美國勞工部公布的月度就業報告顯示，9月份美國新增非農就業人口14.8萬人，遠低於市場預期的18萬人，8月份數據由之前公布的16.9萬人上調至19.3萬人；9月份美國失業率下降0.1個百分點至7.2%，好於市場預期的持平於7.3%。創出2008年底以來最低水平。從非農就業數據來看，因9月份數據大幅低於預期，表明就業市場有放緩跡象，且市場預期10月份政府關門會導致該數據更為糟糕，對QE政策決定產生干擾，美聯儲將觀察更多數據后才會有所行動，以此推斷年內宣布放緩QE的可能性減小；而9月份失業率意外下降，與美聯儲“失業率下降至7%將考慮退出QE”的目標相去不遠，並且8月份數據被向上大幅修正，整體就業市場仍呈現較好勢頭，反應美國經濟保持復甦步伐。

　　總體評述

　　隔夜美國非農數據不及預期及10月份數據將受政府關門干擾，美聯儲宣布放緩QE的決定可能被延遲至明年，受此提振外盤銅價出現，而今天滬銅高開后隨A股市場回落，上漲動能仍顯不足。宏觀面市場普遍關注明天Markit連續公布的主要經濟體PMI初值，綜合宏觀環境、銅自身基本面及市場表現，我們對銅價維持震盪思路。

　　操作建議

　　前期空單暫嘗試持有，參考53000點一線設置止損。