《大行報告》花旗升長汽(02333.HK)目標價至56元 評級「買入」

花旗相信，長城汽車(02333.HK)由於新廠房投產及H8車型即將推出，故今年第三季利潤稍為下跌，股價亦因此出現7%跌幅，惟花旗相信情況屬短暫性。在結構上，該行相信長汽將繼續受益於SUV增長、價格較低的零部件、經濟規模、以及更高的產品售價而獲得利潤改善；預期集團在2014/15年擁有每年10個基點的上升潛力。

集團受惠於其強大的生產線，應可在已快速增長的SUV市場中繼續提高市場份額。集團與華晨(01114.HK)前景相似，現時估值較吸引，目標價由45元提升至56元，相應2014年市盈率為12倍，為行業「買入」首選。

花旗認為，即將推出的H2及H8 SUV車型可為2014年提供增長前景及潛在市佔率提升。市場對H2每月銷售1萬台目標存疑，並只有少量投資者對H8每月3000-4000台的目標有信心，惟該行認為，H8的銷售或會令人驚喜，而且放置在H6及H8間的城市車型可為2015年提供增長潛力。花旗相信今年第四季會有強勁銷量表現，H8車型的正面驚喜會是近期的催化劑。(ji/u)

阿思達克財經新聞

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