恆指50天線牛皮 留意購27240、沽26562；內銀派季績 留意工行購28011、中行購26530

美國密歇根大學消費信心指數低於預期，市場憧憬聯儲局會暫緩減少買債，道指上週五繼續上揚。港股週一輕微高開55點後，受內地A股先升後回順限制上升動力，全日窄幅徘徊，即市高低波幅不足100點，收報22,806點，升108點，大市成交縮至481億元。

恆指自上週二起連跌四日，累跌達3.2%，市場情緒偏淡。惟我們上週已曾提及，8月下旬恆指於前浪底約21,500點時，9天RSI超賣帶動指數展開反彈浪，上週五9天RSI再度跌至相若數值，或可留意歷史重演的機會。週一恆指反彈0.5%，跑贏A股升不足0.1 %，即市迅速收復上週五輕微失守的8月中高位約22,700點及50天線(22,767點)，可望增加該位置的承接力。投資者可留意，如能企穩其上，或有助扭轉市場情緒，為恆指製造築底反彈的機會。

如認為恆指已初步企穩，看好可留意價外認購證27240，行使價24,100點，明年4月底到期，實際槓桿12.8倍，引伸波幅17.4%，換股比率6,000；看淡則可考慮輕微價外認沽證26562，行使價22,400點，明年2月底到期，實際槓桿12.9倍，引伸波幅17.7%，換股比率6,500。

牛熊證選擇方面，看好可留意恆指牛證62207，行使價22,188點，收回價22,388點，明年1月底到期，換股比率7,000，槓桿比率36.6倍；看淡則可考慮恆指熊證64687，行使價23,688點，收回價23,488點，明年2月底到期，換股比率7,000，槓桿比率24.5倍。

週一大市升勢由中資金融股主導，主要原因或為內險股第三季業績理想，以及國務院發展研究中心課題組公布「383」改革方案建議，市場憧憬三中全會即將召開，該方案或為新一輪改革的路線草圖。此外，建行《0939》上週五公布首三季純利升11.6%，符合市場預期，亦令將於週三公布季度業績的其餘三隻國有銀行股，備受市場關注。其中，工行《1398》及中行《3988》週一分別升1.2%及0.3%，收報5.2元及3.46元。

工行上週連跌四日累跌5.2%，上週五於100天線(當時處於5.164元)爭持，週一陽燭重返其上，呈「早晨之星」，或有機會延續反彈勢頭。如看好，可留意換股比率1兌1的價外認購證28011，行使價5.99元，明年6月底到期，實際槓桿9倍，引伸波幅26%屬偏低，並具活躍及中期特性。

中行上週亦連跌四日，上週五及週一持續於250天線(3.456元)爭持，該位同時亦是6月底延伸的上升軌底部所在，如能企穩可望支援股價回升。投資者如看好，可考慮貼價認購證26530，行使價3.49元，明年4月底到期，實際槓桿6.9倍，引伸波幅28%，換股比率同為1兌1。

美企科網股如微軟及Amazon等業績勝預期，加上有券商表示騰訊《0700》股價並未反映其移動上網業務利潤化的貢獻，大幅提升其目標價至500元以上，帶動騰訊股價週一一度升3.1%，再度迫近440元關口，最終收報433元，升1.6%。目前騰訊10天(429.84元)與20天線(423.14元)糾結，成為過去一段時間的主要承接力所在，上週一急升至455元創歷史新高後回落，亦於該兩線再度覓得支援。投資者如認為股價或續於該水平穿梭，可留意好淡部署的機會。

其中如看好，可留意輕微價外認購證27865，行使價485元，明年4月底到期，實際槓桿6.6倍，引伸波幅36.1%；或活躍的價外認購證28316，行使價512.88元，明年3月底到期，實際槓桿7.3倍，引伸波幅38.8%。另如看淡，則可考慮價外認沽證26680，行使價380元，明年2月7日到期，實際槓桿8.3倍，引伸波幅36.1%，為活躍證中高槓桿及低引伸之選。

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