《大行報告》大摩：比亞迪(01211.HK)太陽能業務續虧損 降目標價至32元

摩根士丹利指出，比亞迪(01211.HK)第三季業績與該行預期相符，但令市場失望，因其太陽能業務持續虧損，加上手機部件及組裝服務收入及毛利率疲弱。該行下調比亞迪2013年盈測24%至5.69億元人幣，目標價由36.5元降至32元，評級「與大市同步」。

由於太陽能行業產能過剩問題嚴重，預期今年末季難以復甦，料業務全年虧損達6億元人幣。手機部件業務面，預計末季需求平淡，毛利率料趨向平穩。

中國對新能源汽車最新補貼政策9月出台，預期可減低電動汽車跨地區銷售的障礙，及鼓勵全國性建設充電基礎設施，比亞迪將可受惠，有助刺激電動車銷售及加快行業發展趨向商業化。

雖然太陽能業務短期存不確定性，該行仍預期，隨著需求及價格回復正常，2014年虧損將會收窄。(ka/m)

阿思達克財經新聞

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