【報章摘要】人民日報海外版︰經濟未來仍會延續復蘇勢頭

最新匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)初值從7個月較高位回落至50.4，低於大家預期。有觀點認為，近期經濟反彈已經見頂，未來復甦勢頭難以延續。有關專家指出，僅憑1個月的數據很難看出整個經濟情況。目前投資、消費、進出口都沒有發生大的變化，中國經濟將在四季度繼續延續復甦勢頭，全年經濟增速達標無虞。

匯豐最新數據顯示，11月PMI預覽值為50.4，雖然仍連續4個月保持在景氣區間以上，但較上月終值回落0.5個百分點，且低於50.8的市場預期。

在構成匯豐PMI的11個分項指標中，絕大多數指數都出現周期性放緩跡象。從庫存看，產成品與原材料庫存指數雙雙降至50以下，且采購量指數亦回落至51.3；在價格方面，購進價格與出廠價格指數雙雙延續上月的回落走勢；新出口訂單指數初值，從上月終值51.3大幅降至49.4。

不過，也有一項數據亮眼，11月產出指數是51.3，較上月繼續回升0.2個百分點，創8個月來新高，顯示整體產出溫和擴張。

分析人士指出，PMI回落與新出口訂單下滑關係較大。匯豐數據回落引發市場多種判斷。消極看法認為，政府今年推出的小型經濟刺激措施效力開始降低，經濟復甦短期內或已見頂。花旗銀行經濟師丁爽認為，匯豐11月中國制造業PMI初值表現疲軟，可能暗示經濟復甦已經見頂。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌則認為，數據回落主要是新出口訂單重回收縮區間，同時企業補庫存的速度放慢。

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FINT[PFSTBMX,51,5118]

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