馬小東：不算有效突破 短線仍有震蕩

　　周四，滬深兩市延續前日上行的特征，藍籌板塊上演輪番拉抬的角色，在煤炭、有色、水泥、鋼鐵以及券商等藍籌合力推升下，股指盤中一度持續攀升，並突破上方500日均線壓力。不過，午后受到上沖有所乏力的拖累，兩市出現回落，勉強收在兩年線附近。

　　從盤面上看，面臨上方兩年線的重壓，近兩日權重股出現輪番帶頭攻擊，如券商、保險以及今日的煤炭、有色等。單從這方面看，顯示主力資金仍有繼續做多的意愿，只是在單兵作戰的背景下，要想輕松突破則不太容易。要想順利拿下此線，合力作用是離不開的，而午后出現一定的回落則正是這種合力效應不不夠的一種表現。

　　我們近期一直提到，藍籌板塊集體拉升所消耗的資金較大，沒有相關資金面的支援是不行的。在央行宏觀流動性保持緊平衡的狀態下，好像依賴此點來刺激突破並保持一定持續性不太現實。雖然近期央行陸續通過小額逆回購逐漸釋放了一定的流動性，人民銀行於本周四（11月28日）以利率招標方式規模為190元的逆回購操作。此次逆回購中標利率4.30%，期限14天。據此計算，央行本周凈投放170億元人民幣，連續兩周凈投放，資金面趨緊的狀態得到一定的緩解。

　　當然從歷史上年底央行的操作看，逐步釋放流動性的可能性仍較大，至於寬鬆程度還有待觀察。近期主動機構，包括國內、國際都在釋放相關的做多言論，而管理層也想通過引入更多的場外資金入市以提振有關投資者信心。

　　在重要的視窗位置，釋放諸多利好對投資者信心有一定提振，同時對股指突破有一定正向作用，但是一日還不能說明就此成功，要想有效突破，首先還是需要場外資金的支援，另外，藍籌合力並且持續的推升是必要條件。從技術走勢上看，經過連續兩日的上沖之后，主力資金消耗太多，又面臨兩年線的重壓，離下方5日等短期均線較遠，因此，短期不排除再次出現回落的可能。操作上不宜盲目追漲，仍要重點留意藍籌基本輪動完畢之后，誰會成為真正的領頭羊。