空頭即將來臨 4大因素顯示美股恐將進一步下跌

昨(5)日美股大跌331點 交易員神情凝重 (圖: AFP)

(美股)道瓊指數在禮拜一(5日)慘跌331點，昨(6)日盤中也一度下跌200點。道瓊與標普500指數累積本周已下跌4%，尚未達到所謂的10%回檔修正，但目前許多因素顯示，美股未來恐將更進一步崩跌。

根據《CNN Money》報導，美股去年也曾多次大跌修正5%或6%，不過最後都能止跌回升，這次或許也是如此，但以下幾個因素顯示美股恐將產生更大跌幅。目前的油價不穩、股票價格過高、「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index)為極度恐懼 、公債風險低具吸引力，這4項因素都可能使美股再往下跌。

《CNNMoney》的「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index) 是根據7種數據做出的指標，用來衡量當前市場上恐懼與貪婪的程度，以50為分界，高於為貪婪，低於為恐懼。

國際油價不穩

油價不穩，油價從每桶107美元下跌至50美元是造成市場波動的主因，直到油價穩定為止，投資人都將對市場感到強烈不安。當然，低油價對消費者而言是好消息，但也意味著目前全球市場需求疲軟。

股票價格過高

Kingsview資產管理投資組合經理人Paul Nolte 認為，目前市場上的股票已經不再便宜，標普500指數的本益比已超過16倍，而今年預計的盈利成長卻只有8%，顯示估值有點過高跡象。

「恐懼與貪婪指數」目前為極度恐懼

上個月時CNN「恐懼與貪婪指數」還是顯示極度貪婪，目前卻已變成極度恐懼，代表投資人現在情緒為緊張害怕。此外，根據Trim Tabs研究機構的報告指出，投資人在12月投入454億美元到指數型股票基金(ETF)，創下單月最高金額紀錄。Trim Tabs執行長David Santschi表示，由於ETF投資人常容易高買低賣，加上目前的恐懼氛圍，12月時的瘋狂買入恐造成美股未來再向下大跌。

公債風險低具吸引力

目前美國10年期公債殖利率跌到2%以下，但聯準會(Fed)未來預期將升息，升息通常會導致公債殖利率上升，再加上美國經濟比起他國相對穩定，2014年就業市場是自1999年以來最佳的一年，購買公債相對安全。因此對於恐懼不安的投資人來說，公債風險相對股市、國外債券、商品來說較小，投資人有可能因而將資金從股票移至公債。

其實若以上因素真的造成市場10%回檔修正，也未嘗不是件好事，因為投機者會被趕出市場，股票價格對長期投資人來說會變得較具吸引力。最近的大跌就已經使不少績優股的股價變得相當吸引人，例如蘋果(Apple)(AAPL-US)、通用(General Motors)(GM-US)等公司。

Frost投顧公司首席投資長Tom Stringfellow便表示，現在已經產生許多購買股票的好機會，公司主要將找尋大型且較有名的保守型公司來購買。