花旗建議客戶：標普上半年回調時逢低買入

花旗 (Citi) 分析師在周一 (30 日) 致客戶的報告中，敦促投資人把握 2025 年初標普 500 指數可能出現回調的機會，並指出穩健的基本面和長期成長動能，可能帶來新一年的雙位數獲利增長。

花旗指出，「估值和隱含的增長預期，正在為未來一年的基本面設下高門檻，」並強調對標普 500 企業在「無周期性」宏觀環境中表現的樂觀展望。

該投行補充稱，儘管市場波動有所加劇，但效率提升和長期利多因素支撐了花旗的信心。

花旗設定了標普 500 指數 2025 年底的目標價為 6,500 點，並估算該指數 EPS 為 270 美元。

不過，花旗也承認存在風險，包括「聯準會 (Fed) 寬鬆力度減弱」和「投機性資產泡沫」。

「整體而言，目前的市場環境，加上在一段時間內缺乏實質性修正，確實讓市場更容易受到波動加劇的影響。」花旗指出，「如果基本面維持不變，我們會在標普 500 指數上半年拉回時買入。」

花旗的展望強調了對 2025 年第一季的板塊均衡策略。該行將醫療保健板塊評級上調至增持 (Overweight)，加入通訊、能源和金融板塊行列。

相對之下，非必須性消費板塊被下調至減持 (Underweight)，與工業、必須性消費和材料板塊一致。

花旗同時強調了槓鈴配置策略 (Barbell)，透過平衡具成長潛力的投資主題與周期性板塊來應對估值和通膨風險。

該策略被認為符合更廣泛的主題展望，優先考慮由利潤和營運效率推動的品質提升。

分析師總結道，「美股仍在應對後疫情時代不斷演變的格局。儘管通膨已大多退卻，但商品與服務的較高價格水平仍是持續性的挑戰。」