全球併購腳步減緩 股票拋售潮會否歷史重演？

猶記得去年全球併購屢創紀錄，如今相關腳步減緩，也反映出美國經濟疲緩和美股股價的脆弱性。

路透社報導，2000與2007年為全球併購活絡期，但之後皆出現股票大規模拋售。現在歷史會否再度重演？如今已完成的 2015 年併購交易的美元計價規模比上年度同期少了 22%，交易量低了 13%。主要原因在於美國升息、政府強化監管預期，導致併購案看來代價變貴、風險提高。

今年來已有兩宗併購案取消引發市場矚目，包括美國第二大油田服務商Halliburton取消收購第三大油田服務商Baker Hughes；藥業龍頭 Pfizer 併購愛爾蘭藥廠Allerga告吹，這兩筆併購案主因皆因嚴格監管審查。

Destination Wealth Management執行長Michael Yoshikami指出，併購減少說明市場對未來並不樂觀，不願花掉現金或交換股權。美國第一季經濟成長急踩剎車，季增年率僅0.5%，創下兩年來最差。國際貨幣基金(IMF)日前更調降全球經濟成長預測，爲一年來第四次下調。

分析師認為，今年初美股大跌可能也是併購趨緩的原因之一，這讓交易各方更難就合理價格達成共識。還有一種可能原因，就是併購市場已趨於飽和，去年併購交易價值成長 37%，前年更成長 40%。

美銀美林資深股市策略師 Dan Suzuki 指出：「過去幾年，可看到併購方在股市獲得相當正面的回報，不只是被並購企業股價走高」。他認為「今年表現好壞參半，這意味市場對這些交易的疑慮更多一些」。

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