【趙靖宇專欄】你買的歐洲基金績效不好，問題出在…..

提到歐洲，你想到什麼？女生是不是想到LV、GUCCI、CHANNEL？男生是不是想到賓士、BMW和VOLVO？趙姐想到《太陽的後裔》……（喂，中毒太深吼？）戲就在希臘拍的，跟歐洲有關啊，多少好看的電影和戲劇都在歐洲拍攝，美呆了，暑假快到了，想不想去旅遊啊？

光是旅遊，你可以想到歐洲很多很多的美好，這兩年也一定有聽說歐洲基金會賺錢，美國ＱＥ退場後，美元走升，新興市場受到衝擊，這兩年換歐洲ＱＥ，市場也表現不錯，只是回頭一看，歐債危機之時，歐洲早就利空出盡，算一算也連著漲三、四年了，我實在想不起來去年是那一場說明會，經理人說，歐洲是漲很多，但一年內還有賺兩成的機會，趕快把握。

每一個市場只要有漲聲，自然很容易引起投資人的注意，對未來的想像空間也增加，有經理人敢押寶兩成，想必對2016年的歐洲胸有成竹，而歐洲今年繼續實施ＱＥ，沒有撤退的打算，ＱＥ在美日歐全部管用，也自然今年歐洲繼續成為業者主力推的商品。

最近剛好又去聽了一場歐洲基金的說明會，讓趙姐想起去年那一場記不起來是何月何日的歐洲說明會之經理人的一年內兩成報酬之說，趕忙去看了一下整體歐洲基金（含英國）的一年期績效，真的好可惜，竟沒有一檔能達到兩成，最好6%多，最壞的－13%，兩檔都來自很有名的歐洲資產管理公司，沒想到差挺大的，當然錢不好賺，想著要兩成，滿貪心的，能夠有6%，偷笑了。

績效截止：20160426　　區域及產業分布、持股資料截至：201602  資料來源：鉅亨網

大家都以為趙姐很愛說投信壞話，我想就不要指名道姓的提那一檔基金，目前一年期績效較佳的歐洲基金前三大區域各是英、法、德，績效較差的歐洲基金的前三大區域是英、法、瑞士，差的不算很多，但持股部分，績效好的產業分布最多的是健康護理及資訊料技，績效差的最重放在金融及能源。

顯然，管理基金的經理人選股影響到績效，在很多區域型的基金可能有這樣的問題，趙姐也曾探討過曾經很紅的金磚四國基金，四國的漲幅及速度不同，四國分配的比例不同，績效就可能不同了，一個區域或組合內如果是齊漲齊跌，問題比較簡單，但像歐洲的東南西北各區塊有好有壞，就沒那麼好照顧。

你一定沒有問過你買的歐洲基金布的是那些國家和產業，我相信有些是直接按各國權重，再配置權值股，也一定有經理人打破區域，只從優勢產業中去挑個股，當然美元計價或是歐元計價會有一點匯率變因，但你本就是投歐洲市場，買歐元很正常啊，不就看好才去買歐洲嗎？

績效不好不用凡事怪到匯率頭上，重點是歐洲這麼大，你看好歐洲的是那一塊？是產業？是國家？選基金公司品牌？或是有去特別挑經理人？比較過績效？或是人家跟你說這個好就當好好先生小姐點了頭下單？

最近倒是有新引進的歐洲基金強調下面有七個經理人管理，將資金配給七個人去各自選股，各自有競爭壓力下的操作，會不會讓績效更好，現在趙姐會記得是那一場說明會，一年後就來驗證看看吧！！