MSCI中國指數期貨期權推出 響應國際交易者風險管理需求

和訊期貨消息 2016年5月3日新加坡證券交易所(Singapore Exchange Limited)最新推出了新交所MSCI中國指數期貨期權。據了解，MSCI中國自由指數涉及到金融、信息技術和消費品等公司，這也為國際交易者提供了風險管理工具，其與推動中國當今經濟發展的關鍵領域相關聯。

具體而言，MSCI中國指數合約均為美元計價，將跟蹤中國自由指數（MSCI China Free Index指數），涵蓋中國大陸以外地區的大中型上市公司股票，成分股包括H股，紅籌股，民企股以及在海外上市的中概股。

從以往境外機構推出的中國股指類衍生品特征看來，一是地域分布上主要集中在中國香港、新加坡和美國。香港地區背靠大陸的地緣優勢，加上有眾多中資企業在香港上市為其率先推出境外A股衍生品提供了先天優勢。新交所則是因為其自身的金融市場狹窄，因此尤為注意利用時區優勢開發境外市場，其發展戰略的定位使得其迅速把握先機，已經推出富時A50股指期貨。此外，美國以其成熟的資本市場、良好的創新條件以及自由的制度等優勢也使得其推出的A股境外衍生品具有較強競爭力。

二是細化衍生品的標的資產，大致可以分為幾類：恆生中資企業指數、H股指數衍生產品、新華富時A系列指數及美國上市的中國公司股票指數。其中完全以中國境內股票構造，對中國境內股指類衍生品產生直接影響的是富時中國A50股指期貨，因為該市場的交易者都是中國境內股指類衍生品的潛在客戶。

  新交所最新推出的這個股票指數期權是在股票指數期貨合約的基礎上產生的。最早的股指期權交易是1983年3月11日由CBOE推出的，那就是S&P100指數期權交易，緊接着美洲股票交易所(AMEX)也推出了主要市場指數(MMI)期權，2008年CBOE和AMEX分別將二元期權列為正式的交易品種，其中就包括股指二元期權交易。盡管股指期權交易是在股指期貨交易之後產生的，但經過多年的發展，目前世界上股指期權的交易量已超過了股指期貨的交易量，成為股市衍生產品市場中的又一顆明星。

  隨着新交所MSCI中國指數期貨期權合約的推出，它將擴大新加坡證交所中國相關風險投資產品的廣度，並將作為新交所致力於成為交易中國首選交易所努力進程的一部分。以此同時，新加坡交易所的MSCI中國指數交易獲得了商品期貨委員會（CFTC）的批准，使美國投資者可以直接在美國進行交易。這將為有意投資中國的國際機構投資者提供新的不同選擇。

   新加坡交易所的衍生品總監Michael Syn公開表示: 「新加坡MSCI中國指數合約響應了交易者對風險管理的需求增長，同時也能作為反映當今中國經濟的基准工具。獲得美國商品期貨交易委員會的核准也使得我們能夠滿足美國投資者對投資中國的需求，並進一步拓展我們的國際網絡。」

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