周盤點：黑色系連續暴跌創紀錄 油價告別「地板價」

【大商所：下調鐵礦石焦炭等四品種非日內交易手續費】

自2016年5月10日起，焦炭、焦煤、鐵礦石和聚丙烯品種非日內交易手續費標准調整為成交金額的萬分之0.6，同一合約當日先開倉後平倉交易手續費標准維持不變。

點評：中國商品期貨市場經歷了一場小型的泡沫破滅。據彭博統計，上月最高峰時商品期貨市場單日的成交量達到1.7萬億元，但狂熱來也匆匆去也匆匆，如今三大期交所的交易量已經攔腰砍半，回落至7410億元左右，跌至一年前的水平。下調四品種非日內交易手續費，可以差異化手續費使市場保持合理流動性。黑色系品種近一周持續暴跌，該措施出台後，可增加商品的流動性，可能對目前暴跌的情緒有所緩解。

【油價告別地板價】

中國在今年1月為成品油價格調整設置的「地板價」（即國際油價每桶40美元為調控下限），在經歷「六連停」後於4月被突破。截至4月29日，NYMEX原油期貨價格報收每桶46美元，當月累計漲逾16%，錄得一年來最高月度漲幅。

點評：多哈會議後，產油國增產預期將打擊原本期待凍產協議使原油供需平衡提前到來的市場情緒，原油供需的實質改善還應期待二季度末臨近夏季出行旺季。雖然汽油需求較往年旺盛且美國原油產量仍維持下降趨勢，但得不到有效消耗並持續攀升的原油庫存仍將施壓油價，油價上行動能將被大大削弱，近期或將迎來弱勢震盪走勢。

【「黑色系」期貨連續暴跌 螺紋焦炭等創最大單周跌幅】

五一節後首周，焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板等黑色系品種由於各方限制均出現大幅縮量。今日螺紋鋼成交量較上周五下跌55%，焦煤成交量較上周五下滑35%。焦炭本周跌幅達到11.11%，焦煤跌10.21%，螺紋鋼跌9.46%，均創各自啟動交易以來的最大單周跌幅。

數據顯示，上期所螺紋鋼主力合約1610成交量從4月21日單日成交量峰值2200萬手銳減至5月5日890萬手；持倉量則從4月12日峰值420萬手縮減至5月5日的300萬手，減倉120萬手，相應流出保證金22億元左右。數據表明，市場的成交熱情已經大幅降溫，而且螺紋價格也出現了明顯回落，螺紋鋼主力合約1610從4月21日高點，已經回落了15%。「炒螺紋期貨的人在加快離場。」一位期貨公司高管表示，行業上下感受到了壓力，甚至擔心期貨市場成為眾矢之的。

點評：近兩周，鋼鐵企業復產全線增加，支持本輪上漲的供需錯配矛盾得到很大緩解，價格回落反映了供應增加的影響，從供不應求到相對平衡，後期價格可能偏震盪走勢。」混沌天成期貨研究院院長葉燕武表示，近期交易所為抑制過度投機出台了一系列措施，商品市場整體有所降溫，流動性消退後，供需基本面成為主導不同品種價格的最主要因素，以後一個階段都會回歸基本面定價，但各個板塊品種會出現分化。

【鄭棉調整行情尚未結束 5月或是市場拐點】

2015/2016年度國家儲備棉輪出於5月3日啟動，根據國家發改委、財政部發布的《關於國家儲備棉輪換有關安排的公告》（2016年第9號）內對儲備棉輪出銷售底價計算方式，本周(5月3日—5月6日)儲備棉輪出標准級銷售底價為12021元/噸；實際競拍價格以公檢結果和質量差價表為計算依據，以競賣掛牌價格為准。

點評：波瀾壯闊的行情是不可能長久持續存在的。如果細節上有一些變化，比如儲備棉的質量較差，確實不能很好地彌補市場需求的時候，市場可能是另外一種情況。因此，從期現貨市場來看，未來的棉花市場是繁華過後趨於平靜。

【供給壓力漸顯 鐵礦石難現新高】

最近，鐵礦石期貨出現大幅回調走勢。一方面投機氛圍減退，金融屬性對鐵礦石價格的支撐作用減小；另一方面鋼價高位大幅回落，鋼廠原料采購減緩。鋼市供需錯配問題有望緩解，鋼價下行將沖擊鐵礦石市場信心，預計鐵礦石價格短期難創新高。

點評：綜合來看，5月南方雨水天氣增多，進入鋼材需求淡季。隨着盈利見頂回落，鋼廠對鐵礦石的采購料將放緩。從技術上看，鐵礦石1609合約周三探底反彈，尾市報收帶有長下影的小陰線，收盤價處於階段低位顯示多頭防守力量日漸衰減。周三鐵礦石持倉小幅增加7.7萬余手，倉增而價跌說明空頭力量正在加強。後市鐵礦石價格即使出現反復，也難創出新高。

【今年玉米面積減逾2000萬畝】

農業部昨日就農業結構調整有關情況舉行新聞發布會並回答記者提問。農業部副部長余欣榮表示，將以玉米為重點推進種植結構調整，預計今年玉米種植面積調減2000萬畝以上。

點評：東方艾格農業咨詢公司分析師馬文峰指出，去年12月玉米庫存可能還有2.3億噸，1年消耗量大約是2億噸。目前種植大豆和玉米其實都不掙錢，因為國際大豆、玉米、大米價格都比國內每噸低500-1000元不等。這時大力發展大豆的話，需要把大豆食品加工業發展起來，才可以促進出口和生產。