大成基金：三因素導致市場下跌 短期未現趨勢性機會

今日滬指繼續低開下跌，2個交易日累計跌幅近200點。殼資源類概念股全面暴跌，煤炭板塊跌逾6%，有色、鋼鐵、互聯網、電子支付、充電樁等數十個板塊跌逾5%，創業板跌幅達3.55%。大成基金認為，無論從整體宏觀經濟基本面還是流動性狀況，以及外圍市場環境方面看，指數都缺乏進一步向上的支持，因此，維持寬幅震盪且向下的觀點不變，不宜盲目抄底。

大成基金分析，經濟基本面方面，4月份經濟數據雖然繼續回暖，但回升力度已經開始趨緩，且數據低於市場預期。中觀高頻數據顯示，宏觀經濟目前維持在高位，從邊際的角度看，拐點下滑預計即將來臨。從市場的流動性狀況來看，央行一季度貨幣政策執行報告強調貨幣政策維持穩健定位，增強針對性和有效性。央行表示未來將密切關注通脹的走勢，貨幣政策將面臨寬松向中性轉變。外圍市場方面，美國4月份非農就業數據低於預期，但美元指數卻見底回升，說明市場對於美國經濟和美聯儲加息的概率預期降到了地點，美國聯邦基准利率期貨市場顯示6月份加息概率進一步下降至9%。整體來看，全球流動性未來邊際變化趨緊的可能性大於寬松。另外，人民日報采訪權威人士稱「我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的」的消息今日受到廣泛關注。「股市、匯市、樓市將回歸各自的功能定位，國家將尊重其各自的發展規律」的表態也對市場心理預期形成一定的沖擊。

投資策略方面，大成基金稱，短期維持震盪市判斷，趨勢性機會難以形成，投資應慎重尋找業績優異的公司，不宜盲目操作。