富邦人壽未實現損益1季增逾500億 去年底每股EV為39.6元

富邦金(2881-TW)今(11)日舉行線上法說會，截至2016年3月底，備供出售金融資產未實現損益顯著回升，由去年底虧損156億元轉為獲利74億元，持有至到期及無活絡金融資產稅前未實現利得，亦由去年底未實現利益36億元，彈升到達339億元，合計彈升幅度高達533億元。此外，富邦金今天也公布去年底每股EV為39.6元。

富邦金表示，受惠台北富邦銀行淨利息收入和淨手續費收入表現穩健，富邦人壽保費收入大幅成長，經常性收益率持續提升，2016年前3月富邦金控稅後盈餘達87.74億元，每股盈餘0.86元，蟬聯金控獲利第一，較上季成長61%，年化之資產報酬率（ROA）和股東權益報酬率（ROE）分別為0.59%和9.16%，亦均較上季逐漸走高。

至2016年第一季，富邦金控總資產逾5.9兆元，較2015年同期成長7.8%，居國內第二大金控公司。淨值較去年底回升8.4%至3,999億元。

富邦金控於4月9日公佈4月份自結稅後盈餘21.86億元，累計前4月稅後盈餘達109.60億元，每股盈餘(EPS)為1.07元。

富邦金表示，北富銀2016年1月至3月稅後盈餘49億元，較上季大幅成長81%，貢獻金控獲利比重達57.3%。北富銀獲利模式多元，由於保單銷售成績亮眼，2016年第一季保單銷售手續費較去年同期成長達122.5%，為財富管理業務手續費成長16.5%主要貢獻來源。截至2016年3月底房貸餘額達4,455億元，佔放款比重提升至38.4%。以二月同業資料，房貸排名居民營銀行第二大；信用卡每卡月平均簽帳金額在前六大發卡行有效卡中排名第一。隨著各項業務穩健成長，資產品質維持穩健，2016年3月底逾放比率0.18%，優於市場平均0.26%，備抵呆帳覆蓋率為716.8%。

富邦華一銀行在大陸市場積極拓點，截至2016年3月的資產、淨值、淨利差和存放款皆持續提升，稅後盈餘達人民幣1.52億元，較去年同期大幅成長81%，資產報酬率（ROA）和股東權益報酬率（ROE）亦較去年同期成長。目前富邦華一銀行在大陸的營業據點將達22家，今年將至少再開設3家分/支行，佈局速度與覆蓋範圍遠超越其他台資銀行。

此外，5月10日富邦金控接獲上海聯合產權交易所通知取得富邦華一銀行20%股權之受讓資格，本次取得20%股權後，富邦華一銀行將成為金控旗下100%子公司，全資經營有助於長期深耕大陸市場。未來將更積極申請各項業務執照，並爭取大陸主管機關對外資子銀行的各項政策優惠，使得富邦華一銀行持續扮演富邦深耕大陸市場的重要發展平台，也是富邦金控領先同業發展大陸業務的關鍵佈局。

富邦人壽2016年第一季稅後盈餘21億元，較上季維持穩定，佔金控獲利24.8%。分期繳商品初年度保費收入較2015年同期大幅成長133.3%，傷害意外險、健康險在公司持續推動下較去年同期成長49%，帶動初年度保費收入（FYP）較去年同期大幅成長60%達597億元。加上續年度保費9%成長，富邦人壽2016年第一季總保費收入（TP）達1,267億元，較去年同期成長28%。初年度等價保費（FYPE）在分期繳商品大幅成長的挹注下，較去年同期大幅成長139%，達294億元。

截至2016年3月底，備供出售金融資產未實現損益顯著回升至74億元，持有至到期及無活絡金融資產稅前未實現利得亦達339億元。

富邦金控今天也公佈2015年底富邦人壽隱含價值（Embedded Value，簡稱EV）為4,051億元，較2014年底的3,959億元成長2.3%，主要原因有二，一為2015年稅後盈餘達新台幣410億元，年成長16%，獲利再創歷史新高，更蟬聯7年壽險業界之冠。富邦人壽由於業務品質佳、負債成本持續下降及經常性收益穩定成長，持續貢獻EV成長。另外，富邦人壽因應保戶需求推出退休規劃及長年期看護等商品，並加強分期繳商品銷售，使2015年新契約價值356億元，年成長率2.2%。

為充實資本，富邦人壽2015年將未分配盈餘133億元轉增資發行新股13.3億股，使股本由2014年之440億元提高至2015年的573億元，年成長30%。

以富邦人壽股數換算，2015年底富邦人壽每股EV 為71元，若排除富邦人壽為強化資本之盈餘轉增資影響，每股EV較2014年底成長2.3%；反映在富邦金控每股EV為39.6元，年成長達2.3%。自2008年與安泰人壽合併後，雖然經濟情勢及市場經營環境變化大，每年都面臨不同的挑戰，富邦人壽的新契約價值（VNB）、有效契約價值（VIF），及隱含價值(EV)平均年成長率仍能達到17%、28%及27%，實屬難得。

在精算評估價值(Appraisal Value；簡稱AV)方面，若計入未來20年新契約價值，富邦人壽2015年底的AV為7,196億元，較2014年底的7,036億元成長2.3%，人壽每股精算評估價值（AV）為126元，換算金控每股AV為70元，較2014年底成長2.3%。