英國央行料按兵不動 脫歐公投結果或成升息引線

英國央行 (Bank of England, BoE) 將公布最新政策決議，外界普遍認為基準利率仍將按兵不動，維持在 0.5% 的低點，因此本週的政策會議未能引起太多市場關注。然而，媒體《CNBC》報導，專家指出低利環境雖已持續長達 7 年，但可能無法再維持太久，最快今年就有可能升息。

根據官方數據顯示，英國通膨率仍遠低於 2% 的目標值， 3 月份消費者物價指數 (CPI) 僅上揚 0.5% ；英國預算責任局 (Office for Budget Responsibility) 更預估，通膨要等到 2018 年才有可能達到 2% 。

此外，由於 GDP 表現預估疲弱，加上 6 月脫歐公投扮演極大的不確定性因素，導致市場普遍認為 BoE 今年升息機率不高。部分經濟學家指出，若脫歐派勝出， BoE 或許還會進一步降息。

Pantheon Economics 的首席英國經濟學家 Samuel Tombs 指出，雖然市場普遍認為英國可能要等到 2017 年 2 月才會升息；但 Tombs 認為，若贊成續留歐盟者居眾， BoE 就有可能在今年 11 月升息。根據 Tombs 的看法，這係因為融資條件逐漸放寬，對融資環境起了鼓舞效果，並預估下半年通膨增幅加速。

然而， Tombs 也表示，低利環境雖讓民眾勇於承擔更大筆的房貸，但最終當利率回升時，可能發現自身根本無力負擔。 Tombs 指出，「我雖並不認為當前處在泡沫化階段，但要是 BoE 持續壓住利率，金融穩定的風險也將隨之上升。」

此外， Tombs 也呼應其他經濟學家的看法，認為脫歐會導致英國經濟會陷入短期的衰退。若是「英國脫歐」 (Brexit) 成真， Tombs 認為 BoE 將維持當前利率水準更長一段時間；不過，英鎊很有可能在脫歐後下跌，因此不會進一步調降利率。

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