台股量價修正、醞釀反彈，著眼景氣循環股

受到美股漲跌互見，加上MSCI權重調降影響，本周台股量縮盤悶，周五盤面上，台股開盤走勢偏弱，盤中狹幅整理，最後收盤於8053.69點，大盤周線收跌-0.96%，本周電子股普遍沉悶，傳產股以食品股漲逾4%、觀光股漲3%，兩者表現異軍突起。富蘭克林華美投信表示，隨著美國經濟成長放緩，以及四月份台灣製造業PMI指數低於50枯榮線之下，加上市場預期MSCI調整台股權重等因素干擾下，造成大盤量縮的原因，不過，目前市場短線上無重大利空，520變數也已提前反應，加上財報周進入尾聲，觀察KD線進入低檔交叉向上趨勢，預期將醞釀後續跌深反彈的機會。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示，本周台股大盤走勢偏震盪，但在財報利空將罄之下，短線超跌後將醞釀反彈機會，在過去，台股十年線是多方防守的關卡，例如：今年一月中旬台股大跌後從7620點漲到三月的8840點，說明台股超跌至十年線後將有強勢反彈的機會，因此，現階段台股量價進入修正階段，可趁低檔以漸進方式布局景氣循環類股，爭取醞釀下一波景氣轉正向後的反彈空間。

產業面上，楊金峰表示，近期美股科技股題材偏弱，加上半導體庫存去化仍待時間消化，在沒有主流類股出面帶頭下，電子股走勢疲軟。傳產族群則因食品股、觀光股有業績撐腰，加上技術線型上相對抗震，兩者均成為本周最強類股，加上中國市場持續對餐飲、內需消費品成長的拉抬下，此外，第二季開始進入夏日飲食旺季，推估也可拉抬第二季營收成長力道，因此，今年食品股、觀光股的企業營運狀況仍將呈現樂觀預期。

展望後市，富蘭克林華美投信表示，目前第二季企業獲利基本面與營運狀況仍處平淡，投資主軸能見度尚未明朗，短期台股後市仍處於壓力中，後續觀測上，聯準會升息時間及新政府的兩岸政策將是影響台股的關鍵指標，相對明朗的訊號預期將出現於第二季底至第三季初，後續可繼續留意，不過，全球資金面仍顯充沛，加上全球經濟增長緩步復甦的趨勢，台股長線前景仍趨於正向。惟在操作策略上，科技股方面，由於半導體中下游供應鏈尚待庫存消化，以及第三季新品題材的加入，建議短線上先保守操作，或者逢市場拉回修正再介入較佳。

傳產股方面，挑選具有業績撐腰、本業獲利成長性的個別公司，或者蘊含景氣循環性的題材，當然，深具兩岸消費概念的族群與高殖利率股也可留意，建議可採取逢低分批布局或定期定額的方式介入，以期爭取未來景氣強力抬升後的續漲空間。

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