日月光業外貢獻不小，與矽品合作機率亦轉濃

MoneyDJ新聞 2016-05-17 記者 陳祈儒 報導

日月光（2311）今年第二季封測業績在工業、非蘋手機需求成長，營收可望季增8% ；而SiP因為客戶新舊機種交替，智慧穿戴銷售平淡影響，預期EMS事業接單呈現季減，第二季有一定淡季效應。不過，日月光跟轉投資矽品（2325）的關係似有轉機，昨（16）日矽品主管在股東常會後的發言，透露了雙方轉寰空間，日月光若與矽品轉變為盟友，對於雙方業務穩定將有一定好處。

日月光已持有矽品股權約33.28%；以矽品一年稅後淨利水準約90~110億元來看，可望貢獻日月光年度EPS約0.4~0.48元。

（一）北美客戶機種新舊交替，Q2業績偏淡：

日月光第二季封測受惠於車用、工業用與新款非蘋手機上市激勵，預估封測營收將可望季增8%。

至於EMS事業則受到美系手機大客戶在紋辨識模組、智慧手錶等SiP營收持續下滑影響，法人預估EMS營收將季減5%。

整體而言，今年第二季營收可望季成長約3%，惟SiP接單量下滑，仍有一定的淡季效應。

（二）日月光、矽品雙方氣氛和緩，雙方合作可能性正升高：矽品董事長林文伯昨日公司年度股東常會時對外表示，反對敵意購併，但是，只要是合意協商，並且是合法情況、任何事情都有可能。他說，與併購方的商談，可以有很多種方式。

林文伯透露，他對於跟日月光高層接觸的想法目前算是醞釀中。至於日月光所拋出的控股公司架構的作法，他則認為還要再研究一下、等合適且該說明的時候，才會對外回應。

從林文伯發言內容，可以感受到矽品高層想法或有轉變。

日月光所提出的控股公司架構，還要等待雙方協商才會有結果。若日月光可以順利邀請矽品靈魂人物董事長林文伯、總經理蔡祺文也在日月光與矽品的控股架構中出任要職，或許能化解僵局。

（三）日月光Q2偏淡，庫存去化完後、Q3營運轉強：

今年北美智慧型手機出貨量不再成長、出現減少情形，也影響到日月光上半年指紋辨識、智慧手錶相關SiP，以及WiFi模組等EMS產品出貨量不如預期。

由於日月光今年更重視EMS事業部門的獲利，而不把衝刺EMS營收成長，列為首要目標。所以法人評估，日月光今年全年營收，應略低於2015年表現。

法人評估，上半年日月光受到客戶新、舊機種交替影響，且接單更重視利潤的表現，第二季營收表現僅維持季節性成長，要等到第三季庫存去化告一段落，且新機鋪貨潮浮現，營收季成長幅度11~14%、旺季效益才轉為明顯。

而受惠於持有矽品股份的轉投資收益，全年每股稅後獲利仍可望有2.75~2.9元區間，高於去年全年表現。