大膽預言：如果發生這件事 Fed下月敢升息嗎？

美國聯準會 (Fed) 本週釋出一連串強烈且清楚的貨幣緊縮訊息，包括發布的上個月政策會議紀錄及 5 位重量級 Fed 分行總裁發言，皆異口同聲強調 6 月升息的可能性大。然而美國市場分析部落格《Macro Man》卻認為，仍有項重大因素很可能將左右 Fed 的行動：那就是市場反應。

儘管 Fed 一系列鷹派訊息，並未明確提及市場因素對於貨幣政策的影響。美國央行官員們除了再次強調，利率決定主要將依據經濟數據發展；上回會議紀錄當中，也僅提到英國「脫歐」公投及中國匯率政策，可能威脅到市場穩定。

不過，包括週四 (19 日) 發言的紐約聯邦儲備銀行 (New York Fed) 總裁 William Dudley 及上月會議紀錄中部分官員皆點明，市場人士顯然低估了 6 月升息的可能性。果然一連串鷹派訊息傳出後，市場預估 Fed 的升息機率跳漲至 34%，美元跟著勁揚，美股、金價則應聲下跌。

然而《Macro Man》認為，從現在到 6 月 15 日的貨幣政策決定出爐前，Fed 還需要繼續說服市場相信升息的可能性。他們懷疑，如果屆時市場預期升息的機率最多仍只有 40%，Fed 是否還會執意緊縮；因為從過去經驗來看，Fed 不會在出乎市場意料的情況下升息。

有鑑於此，《Macro Man》相信 Fed 若不想面臨上述挑戰，便會繼續像現在一樣強力引導市場。而若下個月初公布的就業報告又佳，無疑將助 Fed 一臂之力。可以預期在這段期間，美元及美債殖利率將繼續推高，金價及股市則會走軟。

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