福億資訊：盤口數據曝光反彈空間

周一兩市早盤小幅高開，隨後呈現窄幅震盪走勢。近兩周來，滬指多次跌破2800點，目前沒有繼續破位，說明這一點位有一定支撐。不過，盡管上周五反彈了，但指數依然沒有站上5日均線和10日均線，短期指標還沒有出現有效改善。後市即便繼續反彈，上方2900點~2920點區間的阻力位依然需要留意。如果不能放量突破阻力位，仍需謹慎。福億資訊建議投資者，穩健者繼續觀望為主；激進者少倉快進快出。

值得注意的是，目前五月份已經走完了三分之二，十四個交易日，還剩下七個交易日，可以說除了5月3日的中陽線以及5月6日和9日的大陰線這三天比較引人注目外，其余的交易日交投清淡，這種膠着狀態整整的折磨了5月的大半個月，現在面臨方向選擇，而打破僵局還需要兩個條件配合。

存量未改

護盤資金已表明政府態度

目前滬指已經連續調整5周，量能也呈現萎縮的局面，地量見地價短線客開始嘗試入場抄底。但需要指出的是，市場還有一種走法就是縮量陰跌，由於機構在中小市值品種方面配置很高，後市的轉換結構或許是較為痛苦和漫長的，由於權重類股受到避險資金的增加配置，後市大盤指數或不會出現特別大的跌幅，但很多題材類股的殺估值過程將是比較難受的。

在縮量局面下，資金抱團炒作，其余個股多以陰跌為主。當前仍是存量資金博弈的局面，資金抄底也是屢戰屢敗，並進而選擇縮手觀望，這也可以從兩融余額創2015年來新低可見一斑。實際上，在當前市場交投比較清淡的局面下，護盤資金實際上可以比較輕松拉抬指數，但確實僅僅維護盤面相對穩定，表明以時間換空間的調整是其樂見的。

打破盤局

A股打破盤局還要滿足兩個條件

5月初連續兩日大幅下挫後，市場再度陷入窄幅震盪，打破這種膠着需要兩個條件。

第一個條件是當投資者觀察到足夠多的信號來確認階段性「調結構強於保增長」，那麼就有可能打破目前的僵局，使股市出現「先破後立」的新波段；

第二個條件是當相對受益者成為市場的主導力量之後，只有等他們都減倉之後才可能迎來一波「有力度」的反彈。考核相對收益的公募基金雖然總體規模不如產業資本和散戶，但是他們近幾年最大的特點就是「一致行動」，即有比較一致的投資理念，再加上相對排名制度的限制，使他們非常容易同向操作，進而對市場波動產生較大的影響。由於相對收益投資者已經成為了市場的主導力量，因此市場主要的增量資金來源就是他們降倉賣股票獲得的現金。這樣大家如果一直保持現在的中性倉位不減倉，可能就一直等不到真正的反彈，等大家真的絕望開始減倉之後，市場反而就真的見底反彈了。

整體而言，目前隨着政策逐步走向市場化、規范化，A股市場將更加注重基本面的判斷，個股走勢也將根據各自業績的情況進行分化。近期市場的調整中，不少行業和公司的股票價格創出新高，本身也說明了市場本身的有效性。總體上看，市場在2800點仍有繼續橫盤震盪的要求，短期可以關注超跌反彈的機會。