招商證券：中證金調整負債結構 借銀行理財資金償還救市貸款

據招商證券，中國證券金融股份有限公司正在調整負債結構，通過銀行表外理財資金替代了去年股災期間的拆借資金。去年在中國股市暴跌之際，中證金向銀行融資逾1萬億元人民幣（1,530億美元），在政府授意下維持股市穩定。

招商證券分析師馬鯤鵬與何悅在周二的報告中寫道，截至2016年第一季度末，中證金借入的銀行表外理財資金約4,600億元人民幣，高於去年第四季度末的約3,700億元。

兩位分析師稱，這個負債結構調整使得中證金獲得一個持續且穩定的融資渠道，因為理財產品可按滾動續發的模式持續運轉，此舉可以緩解這家國有機構減持上市公司股票的壓力。他們表示，中證金借入銀行理財資金的年成本可能約為2.5%，因此該機構或會進一步增持符合「高股息+低估值」標準的股票來覆蓋資金成本。

彭博新聞接洽中證金時，該機構謝絕置評。

中國股市去年6月崩盤後，中證金向中國央行和其他渠道借入超過4,000億美元資金幫助救市。它通過把救市過程中所購入股票中的一部分轉讓給外管局旗下梧桐樹投資等機構，償還了部分貸款。