先機：日本經濟成長率佳、投資挑對產業提高勝率

上週日本公布2016年經濟成長率(GDP)，年增率高達1.7%、大幅優於前期的-1.1%，其中民間消費高達0.5%、亦擺脫前期的-0.9%，顯示日本民眾消費意願增加，這對於試圖拉升日本通膨的安倍經濟學，無疑打了一劑強心針。從更精細的角度來觀察，近期日本失業率持續下降，來到20年新低的3.2%，顯示日本就業市場的活絡，日本三月份現金收入年增率為1.4%，連續3個月走高，也證明日本經濟進入正向循環中。

先機日本股票基金富盛產品經理蔣智安表示，安倍經濟學在過去幾年利用量化寬鬆的貨幣政策令日圓走貶，使得日本的出口產業獲利改善，使得公司整體的獲利已經較之前來的高，現階段主要的政策在於提高整體薪資水準與刺激消費，最終達成打破通貨緊縮目標。

蔣智安分析，目前投資日股可以考慮以景氣循環類股為佳，同時搭上日本內需消費的順風車。因此投資人可以多留意非必需消費、工業與必需消費類股為主要布局的為佳。

近期日股有所回檔，蔣智安表示，雖然先前日股受日圓走強所影響而回檔，但日本財務大臣麻生持續對日圓匯價進行口頭干預，並承諾不以匯率作為貿易優勢的目標，並指出日圓升值過度，官方需阻止日圓大幅升值，也讓日股止跌回升。

從日本政策面來看，安倍晉三希望所帶領的自民黨在7月份的參議院選舉獲得勝利，因此在6月16日的日本央行會議，有可能擴大量化寬鬆規模亦或下調負利率，以刺激經濟增長，提高7月份勝選的機率。

蔣智安指出，日股自2月中底部浮現後，近兩個月多位於低檔區間盤整；日本企業2015年創下庫藏股買回金額新高，年初至今東證一部買回庫藏股總額357億美元、超越去年同期67%，顯示出下檔有所支撐。進入5月中段，在匯率走貶的拉抬之下，日股出現一波小反彈。從技術分析可以看到，日經225指數的月線已經由下向上摜破季線，形成一個短線上的黃金交叉，距離上方的半年線仍有6%的空間，亦提供投資人一個好的進場點。

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