高盛：人民幣「甜蜜點」結束 恐爆新一輪資金外流！

高盛高華證券 (Goldman Sachs/Gao Hua Securities) 首席中國經濟學家宋宇警告，中國原本暫時享受人民幣匯價的「甜蜜點」，即兌美元升值、兌貿易夥伴國貨幣貶值；但這樣的優勢結束，將引爆新一輪資金外逃潮。

人民幣兌美元本月已貶值 1.6%，人行週一 (30 日) 再將中間價調降至 5 年來新低；人民幣兌一籃子貨幣則升值 0.2%。眼見人民幣貶勢再起，市場正密切關注人行去年 8 月引發的資金大逃亡潮是否會再度爆發，或是今年 1 月的人民幣震盪是否會再起。

宋上週四 (26 日) 接受《彭博社》訪問時警告，由於美國即將升息，且中國放寬貨幣政策的壓力也在增加，現金將加速流出中國。不過他認為，這次的危險度不比之前，因為人行已有許多政策工具來處理人民幣貶勢。「(中國) 政府很可能採取去年下半及今年稍早做法，擴大限制措施及對資金流的監管。」

不過宋預警，中國資金外流情況仍非常類似貓捉老鼠：每當政府把一個洞堵起來，人們總是能夠再找到方法讓資金流出。因此中國外匯儲備面臨更大的續減壓力，但由於人民幣今年貶勢，已讓匯價較接近合理水準，因此外儲下滑的壓力不會像去年一樣龐大。

大和資本市場 (Daiwa Capital Markets) 駐香港除日本以外亞洲首席經濟學家賴志文則預估，中國外匯儲備至今年底將由原本的 3.2 兆美元縮減至 2.7 兆美元。

至於人民幣走勢，宋宇預測會逐漸貶值，一年後兌美元貶至 6.8 元人民幣，較目前水準再跌 3.2%；主要壓力來自 Fed 升息引發的美元走升，他預期美國今年將升息 2 次。大和的賴則相當看空人民幣，預言至今年底將大貶 12.3% 至 7.5 元兌 1 美元。

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