Fed官員撇清：勞動參與率低迷和貨幣政策並無關聯

MoneyDJ新聞 2016-05-30 記者 郭妍希 報導

聯準會(Fed)主席葉倫(Janet Yellen)上週五(5月27日)確認夏季可能升息，聖路易斯聯邦儲備銀行總裁James Bullard週一也再次重申類似的言論。雖然有些人認為勞動參與率仍低迷，就業市況並沒有表面那麼好，但Bullard認為勞動參與率與貨幣政策沒有甚麼關聯。

華爾街日報、路透社報導，Bullard 30日在南韓央行(BOK)於首爾舉辦的論壇中指出，他與雪梨大學經濟學講師Aarti Singh曾一起做過研究，發現貨幣政策對勞動參與率來說，無法產生任何有意義的改變。

Bullard認為，美國的勞動參與率自2007-2009年爆發金融海嘯後就持續低迷，許多人在討論美國貨幣政策時，都把焦點放在如何提振勞動參與率。然而，從傳統的觀點來看，整體勞動參與率下滑主要反映美國人口結構的變化，貨幣政策與之毫無關聯。

另一方面，Bullard 30日並表示，全球市場對Fed夏季升息似乎都已做了良好的心理準備，美國國內生產毛額(GDP)成長率也開始在Q2反彈。不過，他並未透露Fed究竟會在6月還是7月升息。

美國勞工部5月6日公布的數據顯示，4月民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate；LFPR)自3月的63.0降至62.8%、創2016年1月以來新低，5個月以來首見下跌。5月就業報告預計本週五(6月3日)就會出爐。

雖然Fed對勞動參與率低迷不太擔憂，但勞動生產力趨緩還是引起關注。

隸屬鷹派陣營的Fed理事Jerome H. Powell雖不落人後，直指央行可能很快就有動作。不過，他還是警告，2008年全球金融海嘯或許已對美國經濟造成長久傷害，在勞動生產力趨緩的影響下，Fed恐怕無法把利率升得太高。

MarketWatch、CNBC報導，Powell 5月26日對華府智庫彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)發表演說時表示，假如接下來的數據支持夏季升息，那麼央行繼續緩步調升聯邦基金利率的作法的確頗為適當，預估Fed近期內就會採取行動。

不過，他說，需求復甦疲弱、科技又缺乏創新，導致美國勞動生產力成長趨緩，就算通膨率回到2%，Fed的利率也無法調得太高，難及2008年全球金融海嘯前的水位。Powell表示，自海嘯爆發後，經濟的長期成長潛力已從原本的3%掉到2%。

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