及時梳理債券集中到期企業 規避再融資風險

目前信用債市場謹慎情緒依然存在,一級市場降溫導致企業債券到期後面臨較大的再融資壓力,建議機構梳理下半年債券集中到期的企業,規避再融資風險。

第一,5月非金融企業信用債凈融資額轉為負值後,我們更加關注下半年債券集中到期的企業,以及其分布情況。下半年到期債券主要集中在電力、煤炭、運輸、鋼鐵、建築建材、航空海運、建築機械、房地產開發等領域。區域分布上主要集中在北京、上海、山東、江蘇、廣東、浙江、山西等區域。

第二,據彭博報道,中國銀行(601988,股吧)間交易商協會周二就銀行間市場信用風險緩釋工具召開會議,審議通過了信用違約互換(CDS)業務指引。監管層在此時討論推出CDS業務指引,更顯示出監管層希望通過市場手段引導信用風險的有效釋放,對於違約事件的容忍度進一步提升,因此監管層面對於部分企業違約的隱性兜底將有所減少,或將在情緒上對市場造成負面影響。