白重恩：經濟不好非外部沖擊 需加快推進混改

和訊網消息 6月4日，央行貨幣政策委員會委員白重恩在2016青島中國財富論壇上表示，2008年之後經濟質量不好並非來自外部沖擊，而是因為中國資本配置效率大大降低，未來資本回報率還將穩步下降，這自然對財富積累不利，因此，要把握好短期和長期的平衡，進一步加強混合所有制改革。

白重恩表示，有一個結果是中國特有的，生產力的增長和投資率有非常密切的關系。現在投資率比較低，兩年以後全要素生產率會比較高，總體的投資回報率這幾年已經下降到一個比較低的水平了。

而2007年前，資本分配配置的效率沒有惡化，甚至有所改善，但之後，越好的企業、生產率越高的企業，效率改善速度越快，生產率越低的企業，改善速度甚至是負的。所以在白重恩看來，2008年之後經濟質量不好，很多人是說來自外部的沖擊，其實並不是，而是我們自己的資本資源配置效率在降低。

所以未來總體的投資回報率在下降，這自然對財富的積累是不利的，財富積累不僅僅是需要儲蓄率高，還需要儲蓄更高的更高的回報。

因此，白重恩建議：首先要更好把握長期和短期的平衡。之所以中國之前投資率變得這麼高，影響了效率的改善，就是為了保增長，有大量的政府引導投資，這些投資會帶來效率的惡化。所以如果太重視短期，長期效率就會帶來影響。

第二，各級政府的激勵和約束需要改善。如果說各級政府沒有激勵幫助企業克服困難，經濟是很難發展的。因為在中國，尤其在制度方面，對於企業的准入等有很多的限制，如果政府不願意做市，不願意幫企業，就沒有辦法讓企業享受比較低的成本，這些成本包括制度成本。

而除了政府激勵以外，也要對地方政府有所約束。如果地方政府太容易獲得資金，就必然投資那些效率並不是很高的項目，因為要追求增長。所以未來需要更好地執行預算法，來避免效率低下的投資。

第三，混合所有制改革推動速度還需要再進一步加快。在化解過剩產能的過程中，很多都和國企體制有關，比如說員工的安置，國企員工的安置就比民企更加困難一點。如果國企和民企之間有這種交易，是不是讓這些做交易的人有後顧之憂。另外近期民間投資下滑明顯，有一些人經過調研發現，民企企業家對產權保護不是那麼放心，這也是民企投入比較弱的一個原因。所以建議加快混合所有制改革推動速度。

第四是應該讓市場在城鎮化的過程中起更大的作用，讓城鎮化真正地變成改善生產力的一個重要機制，同時還要降低勞動力流動的成本，如果允許農民能夠盤活農村資產，一方面他會更有能力進城，另外也可以使得農業的生產規模能夠有所擴大。

最後一點就是化解和防范金融風險。