美國密大長期通膨跌至2.3%、創1979年統計以來最低

MoneyDJ新聞 2016-06-13  記者 賴宏昌 報導

美國密西根大學消費者信心指數6月初值年減1.9%(月減0.4%)至94.3、創4月以來新低、高於經濟學家預期的94.0。2009年年中經濟衰退結束以來、密大消費者信心指數的最高點出現在2015年1月(98.1)。密大6月終值將於6月24日公布。

密大6月美國經濟現狀指數初值年增2.6%(月增1.6%)至111.7、創2005年7月以來新高；消費者預期指數年減5.2%(月減2.0%)至83.2、創4月以來新低。

密大6月初調查的1年期通膨預期持平於2.4%(2010年9月以來最低)；未來5年通膨預期自5月的2.5%下跌至2.3%、創1979年開始統計以來最低紀錄。

接受密大訪問的美國消費者會不會低估了通膨的潛在威脅？紐約商業交易所(NYMEX)近月原油期貨6月10日以49.07美元坐收、今年以來累計漲幅達33%，通膨應該是看升才對？

FRED網站顯示，「未來五年之五年期預期通膨率(5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate；簡稱：5y5y)」6月9日報1.59%、遠低於今年迄今最高點(4月28日的1.83%)；2月11日報1.42%、創2009年3月10日(1.3%)以來新低。值得注意的是，在此之前只有在2007-2009年經濟衰退期間這項指標才曾低於1.70%。

美國2年期、10年期公債殖利率差距(殖利率曲線)6月9日報91個基點、創2007年11月29日以來最低水準。殖利率曲線趨於平坦通常意味著銀行獲利空間遭到壓縮。英國金融時報曾報導，統計顯示，二次世界大戰以來美國經濟每一次走下坡的時候、殖利率曲線會事先趨於平坦或甚至倒轉。G+ Economics首席經濟學家Lena Komileva將殖利率曲線稱作是「新Vix(恐慌指標)」。

聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)6月6日在費城發表演說時表示她已察覺部分調查的較長期通膨預期出現明顯走低的現象。葉倫說，通膨預期趨勢如果真的向下、那麼美國通膨恐將無法如她預期地在未來1-2年內回升至2%目標。

職位空缺與勞工流動率調查(JOLTS)當中的非農業自願離職人數被葉倫視為美國就業市場溫度計，數據越高代表勞動市場火熱、人們勇於主動辭職尋找新的工作機會。2016年4月美國自願離職人數經季節性因素調整後報291.2萬人、連續第2個月呈現下滑。

FED 6月6日公布，2016年5月美國勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)報-4.8、創2009年5月(-9.0)以來新低，連續第5個月呈現負值、創2007年5月至2009年6月以來最長低迷紀錄。2016年4月LMCI自-0.9大幅下修至-3.4。

密大消費者調查首席經濟學家Richard Curtin 6月10日指出，整體而言調查數據仍顯示美國今年實質個人消費支出將成長2.5%、明年才有望升溫至2.7%。

2010-2015年期間美國實質個人消費支出(PCE)平均年增2.2%，依序為1.9%、2.3%、1.5%、1.7%、2.7%以及3.1%。換言之，Curtin的預測若應驗、美國今年實質個人消費支出成長幅度將創2013年(1.7%)以來最低。

根據亞特蘭大聯準銀行官網公布截至6月9日的預估數據(GDPNow)，2016年第2季(Q2)美國經季節性因素調整後的實質GDP成長年率為2.5%。GDPNow最新預測若應驗、代表美國今年第2季經濟表現將創2013年同期最差紀錄。

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