微軟豪擲262億美元買下LinkedIn 又被當冤大頭了嗎？

科技巨頭微軟 (Microsoft) (MSFT-US) 週一 (13日) 宣布，將以 262 億美元的天價，收購商業社群網站 LinkedIn (LNKD-US) ；消息公布後，帶動 LinkedIn 股價狂飆 46.64% 。儘管有些分析師認為微軟實際上買貴，但仍有分析師看好這樁交易案能帶動微軟重返 1990 年代榮光。

媒體《MarketWatch》報導，這樁交易案係微軟有史以來最大規模的收購行動，也是 Satya Nadella 於 2014 年接掌執行長之後，欲帶領微軟轉型的重要里程碑。 Nadella 向媒體《CNBC》表示，「這將帶領微軟進入下一個成長階段。」

然而，科技諮詢公司 Endpoint Technologies Associates 的創始人 Roger Kay 並不看好微軟買下 LinkedIn 能有什麼好處，更相信結果會落得跟當初買下 Nokia 手機部門一樣以失敗收場。微軟於 2013 年以 72 億美元的價格進行收購，但始終無法讓微軟手機打進市場，並於去年 (2015) 中認列 76 億美元的商譽減損。

微軟以每股 196 美元收購 LinkedIn 的金額，相當於 LinkedIn 上週五 (10日) 收盤溢價近 50% 。

LinkedIn 係商業社群網站的領導者，擁有 4.33 億的註冊用戶，以及逾 200 萬名的付費用戶，但這是否能讓微軟轉型，仍引發質疑。

儘管 LinkedIn 週一暴漲幅度令人咋舌，但年初以來股價仍下跌 10% ，係因 2 月公布的財測令人失望，引發投資人拋售股票。

另一方面，儘管這樁收購案金額極為龐大，但 Monness Crespi Hardt 分析師 James Cakmak 指出，微軟的自由現金流 (Free Cash Flow) 仍足以應付。 Moore Insights & Strategy 的創始人 Patrick Moorhead 則認為，表面上來看，微軟確實砸下不少錢，但重要仍是 LinkedIn 能為微軟帶來什麼？

Moorhead 指出， LinkedIn 將可提升微軟企業軟體平臺的運作，包括 Office 365 、 OneDrive 、 Skype 與 Dynamics 。

另外，花旗的分析師 Mark May 也在報告中指出，微軟買下 LinkedIn 完全符合策略理性，係因 LinkedIn 對許多商業專業人士來說，無疑扮演一種通訊錄的功能，而微軟也能藉由收購，擴充自身的軟體業務實力。

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