MORNINGSTAR基金市場週報 (截至06月10日)

上週，全球投資市場陸續受到能源走勢、葉倫談話、中國出口數據不佳、英國脫歐公投風險升溫的影響，投資市場氛圍悲觀，美股交叉表現；隨著英國贊成脫歐的民意上升，歐洲市場的系統性風險加劇，歐股普遍收黑。由於投資人靜待MSCI於本週決議出爐，採取暫時觀望態度的影響下，中國股市以下跌結束。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為0.02%，債券型基金美元報酬率為0.89%。

◆美洲

聯準會主席葉倫於費城的演說中表示，支撐美國就業成長和通膨上升的正向因素，可能會超過負面因素的影響，適合循序漸進的升息腳步，但並未透露具體時間表。經濟數據方面，上週初次請失業救濟金人數來到近期的低點；六月密西根大學消費者信心指數初值為94.3；第一季勞動力生產上調至負0.6%，皆優於預期。美股於上週受到能源價格走勢、聯準會主席演說、美國總統大選動向、支持英國脫歐公投的民意上升，加深全球經濟走向的不確定性的影響，美國三大指數於上週漲跌互見，羅素2000指數下跌0.02%，美國股票型基金組別美元報酬率介於負0.68%－0.23%之間。

由於新任巴西行長尚未上任，因此，上週該國基準利率未有調整。巴西股市上週受到商品價格走勢、中國經濟數據交錯的影響，Ibovespa指數於上週下跌2.37%，然受到巴西里拉升值的加持，巴西股票型基金組別美元報酬率來到3.91%。

◆歐洲

歐元區第一季經季調後的經濟成長率上修至 0.6%，且較去年同期成長1.7%；歐元區六月 Sentix 投資者信心指數則回升至 9.9。德國4月份的工業生產受惠於投資增加，較上月成長 0.8%，優於預期；工廠訂單受到出口需求疲弱的影響，較前月減少 2.0%，不如預期；5月份消費者物價指數年比則維持零成長。雖然歐元區經濟數據偏多，然受到能源價格走向、中國出口下降、英國脫歐的民意上升，不利於歐盟政經前景，泛歐600指數於上週下跌2.45%。歐洲股票型基金組別美元報酬率在負3.08%－負0.75%之間；歐元區單一國家基金組別美元報酬率在負3.15%－負2.35%之間。

英國上週公佈第一季經濟成長率降至0.4%，反映該國經濟在財政縮減、出口不振、消費者支出已近極限的現況。鑒於英國經濟基本面弱化，英國金融時報100指數下跌1.51%；英鎊則由於脫歐公投民意上升的影響，於上週貶值1.29%，並拖累英國大型增長型股票、英國股票收益型基金組別美元報酬率分別下降至負3.92%、負3.20%，成為上週表現最差的二組別。其餘英國股票型基金組別美元報酬率在負3.06%－負2.78%之間。

鑒於通膨風險下降，俄羅斯央行於上週宣佈調降基準利率2碼至 10.5%，並預估通膨將於2017年年底達到4%，且表示會視通膨狀況調整貨幣政策，不排除有再次下調基準利率的可能性。受到央行降息的影響，俄羅斯RTS指數上揚2.44%，俄羅斯股票型基金組別美元報酬率則為2.67%。

◆亞洲

統計局公佈5月份的CPI較上月下降0.5%，但較去年同期上揚2%；5月份的PPI則較上月上揚0.5%，漲幅縮小；且較去年同期下降2.8%，降幅減少。5月出口較去年同期下滑 4.1%，不如預期；進口下滑 0.4%，則優於預期。而5月外匯存底水位降至3.19兆美元，來到2011年以來的最低水平。在市場靜待MSCI決議的同時，中國上週經濟數據交錯，加上假期將至，投資人抱持觀望態度。中國上證A股指數於上週微幅下跌0.39%，中國股票－A股基金組別美元報酬率為0.15%。

雖然財政部公佈5月份海關進出口統計，為連續第16個月出現負成長；且市場普遍對於今年GDP能否保一，深具疑慮；及國際消息的訊息干擾，但受到外資陸續進場，有助於台股表現。台灣加權股價指數於上週上揚3.97%，台灣大型股票型基金組別美元報酬率為2.61%，台灣中小型股票型基金組別美元報酬率為2.24%。

◆產業股票型基金組別表現

世界銀行於上週下調全球經濟成長率，中國出口下滑、歐洲政治風險加劇，貴金屬再次成為避險工具，有助於推升貴金屬價格，產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為5.71%，成為上週表現最佳的產業股票型基金組別。儘管美國原油產出再度恢復成長，然由於美國能源資訊局(EIA)上調今、明兩年的油價預測，加上奈及利亞產油設施屢遭破壞，布蘭特原油於上週上揚1.81%。產業股票-能源、產業股票-天然資源基金組別美元報酬率分別為2.20%、2.43%。受到聯準會升息機率下降，加上能源市場消息不利於金融業獲利，拖累金融類股的表現，產業股票-金融服務基金組別美元報酬率為負1.79%。由於美國總統候選人的生技產業競選政策不斷干擾，加上業者的藥物測試結果不佳，拖累生技類股表現，那斯達克生技指數於上週下跌5.03%，產業股票-生物科技基金組別美元報酬率為負2.54%，成為上週表現最差的產業股票基金組別。

◆債券型基金組別表現

市場預期聯準會於6月升息機率大幅下降、贊成英國脫歐的民意上升，加上歐洲央行進行購買公司債的計劃，在避險需求及資金轉向收益率較高市場的影響下，美國10年期公債殖利率於上週持續下降。由於英國脫歐的支持度上升，德國、法國10年期公債殖利率分別於上週加速下行。

政府公債價格上揚及加上歐洲央行開始購買公司債，皆有助投資分佈於前述二債種的多元化債券型基金組別表現；其中，南非蘭特/納米比亞元多元化債券型基金組別，受到南非蘭特幣升值1.40%的加持，推升該組別美元報酬率來到2.38%，繼續為上週表現最佳的債券型基金組別。其餘多元化債券型基金組別美元報酬率則在負0.34%－0.43%之間。

油價回升、歐美10年期公債價格上漲，有助於巴克萊全球通膨連結債券指數表現，上揚0.02%，然受到英鎊貶值1.29%的拖累，全球通膨連結債券-英鎊對沖基金組別美元報酬率下降至負1.21%，成為上週表現最差的債券型基金組別。其餘通膨連結債券型基金組別美元報酬率介於負0.13%－0.58%之間。

聯準會6月升息機率降低，摩根全球新興市場債券指數持續上揚，漲幅為0.70%，加上新興市場主要貨幣普遍升值，推升全球新興市場債券-本地貨幣基金組別美元報酬率至2.19%；其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率在0.45%－1.08%之間。

鑒於聯準會升息前景下降，能源價格維持漲勢，皆有助於降低違約風險，美銀美林全球高收益債券指數於上週上揚0.69%。由於主要新興市場貨幣升值，推升高收益債券-其他對沖基金組別美元報酬率至1.46%。其它高收益債券型基金組別之美元報酬率在負0.73%－0.99%之間。

c2016晨星有限公司。版權所有。晨星提供的資料：(1)為晨星及(或)其內容供應商的獨有資產；(2)未經許可不得複製或轉載；(3)純屬研究性質而非任何投資建議；及(4)晨星未就所載資料的完整性、準確性及即時性作出任何保證。晨星及其內容供應商對於因使用相關資料而作出的交易決定均不承擔任何責任。過往績效紀錄不能保證未來投資結果。本報告僅供參考之用，並不涉及協助推廣銷售任何投資產品。