A股港股布局STEAM教育 增持評級鉅亨網新聞中心 2016-06-14 17:30 報告摘要： 中國教育培訓行業空間迅速增長，STEAM 教育市場規模可達千億。 根據《2014 年中國教育市場發展報告》數據顯示，2000 年我國教育 培訓市場規模為 100 億元，2015 年為 8821 億元，年化增長率高達 34.8%，2015 年增長率為 11%，預計未來增速將保持在 10%以上。隨 着我國家庭對子女教育的重視程度不斷提升，以及二孩政策的放開， 市場驅動將使 STEAM 教育滲透率不斷提升，預計未來幾年 STEAM 滲透率增速將超過 20%，市場規模將達千億。 收購樂博教育，切入兒童素質教育領域。盛通股份(002599,股吧)2016 年 4 月公告擬以發行股份和支付現金相結合的方式購買樂博教育 100%的股權， 交易金額為 4.3 億元。公司是國內兒童機器人(300024,股吧)教育行業的領航者，主 要以教育機器人課程為主要培訓內容，運用 PDCA 循環理念的教學模 式，借助 ROBOROBO 品牌等機器人教具，培養兒童的動手能力、創 造能力和溝通能力。樂博教育采用直營與加盟兩種方式，在全國主要 一二線城市布局直營店，運用加盟的模式迅速擴張至三四線城市地 區，目前已覆蓋 25 省市，擁有 64 家直營和 115 家加盟校區。主營業 務收入來源於咨詢服務費、教具銷售以及加盟費，2015 年收入達 9081 萬元，較 2014 年增長 156%。 公司為國內領先的出版印刷綜合管理服務供應商，與教育產業有潛在 協同效應。公司通過原有業務與人民教育出版社、外語與教學研究社、 北京師范大學出版社、高等教育出版社等多家擁有優質教育 IP 資源和 廣泛銷售渠道的國內知名教育出版機構建立了穩定和長期的合作關 系。公司印制的繪本類書籍以及 K12 的教材教輔等書籍，均為樂博學 員提供了其他課外生活所需的知識與服務，教育類產品的最終用戶也 涵蓋了樂博教育用戶的年齡段，公司與樂博教育在業務與受眾群體上 具有較強的關聯性，同屬大文化領域。 未來發展戰略：內涵增長與外延擴張並重。公司將依托在出版文化領域的行業地位 和深厚的客戶基礎，有望延展服務鏈條，打造教育、出版文化綜合服務生態圈，實 現戰略轉型。 估值與投資建議：我們看好機器人教育培訓領域，該培訓作為 STEAM 教育的切入 口，符合國家十三五規劃所提出的「探索 STEAM 教育、創客教育等新教育模式」 的政策發展方向，對標韓國（5000 萬人口，超過 10 萬學生的市場份額），尚有市場 空間。同時作為「機器人教育」第一標的，公司具有稀缺性。我們認為公司布局教 育產業，公司盈利能力將得到改善，有利於提升公司整體價值。預計公司 2016-2018 年 EPS 分別為 0.34、0.44、0.57，首次覆蓋，給予增持評級。 風險提示：公司並購失敗風險；市場競爭風險 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】投資自己 成為你人生中最明智的選擇！掌握全球財經資訊點我下載APP文章標籤更多上一篇*ST煤氣職工監事馮俊明辭職 職工小學校長程國慶接任下一篇有望迎來新的盈利增長點 買入評級0
