A股暫未納入MSCI新興指數 不影響中長線展望

◆ 養老金入市、深港通題材激勵後市陸股漲升動能

國際指數公司MSCI週二宣布，延遲將中國A股納入新興市場指數，台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，雖然本次A股未納入，但MSCI表示將繼續保留中國A股在2017年納入新興市場的審核名單上，假若中國A股市場准入狀況在2017年6月之前出現顯著的積極進展，MSCI不排除在年度市場分類評審的例行週期之外提前公佈納入A股的可能性，另一方面，後市高達6000億人民幣養老金可望入市及深港通有機會啟動等二大利多題材將為陸股帶來豐沛的資金活水，陸股後市行情仍看好，建議遇回檔可逢低分批布局；而內需消費類股今年獲利表現相對突出，且受景氣影響較小，相對看好。

葉宇真表示，就深港通分析，目前市場盛傳港交所已下令所有員工於6月至8月不准休假，市場揣測有可能在為深港通預做準備，則下半年啟動可能性大增。根據先前滬港通經驗，於2014年11月17日實施，前一日交易日2014年11月14日上証指數為2478.8點，到2014年12月31日年底上証指數上升至3234.7點，才一個多月的時間，即大漲30.49%。滬港通實施之後，到上証前波高點2015年6月12日的5166.4點，累計漲幅高達108.42%，從此來看，未來深港通的蜜月行情亦可期待，

葉宇真指出，就養老金入市分析，中國大陸證監會副主席李超4月下旬在「個人養老金制度與實踐國際研討會」上指出，養老金作為最重要的長期資金，能夠發揮價值投資優勢，改善資本市場的投機性和波動性問題，間接肯定投入股市的必要性。業界人士預估，以目前中國養老金規模約2兆人民幣估算，如果投資額度達30%，最高規模將上看6000億，約合新台幣3兆元，可望大大推升陸股行情。

而就陸股第一季財報分析，葉宇真指出，中小板與創業板淨利潤增速轉佳，分別由2015年第四季的的-8.9%與11.5%提高到2016年第一季的15.9%與61.6%，顯示新興行業獲利亮眼，而從第一季淨利潤同比和環比增速來看行業景氣度，以旅遊景區和旅行社、食品、品牌服飾等內需消費產業盈利表現最佳，未來股價相對有表現空間。

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