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糖價看漲破6000 薦4股

鉅亨網新聞中心 2016-06-15 17:40

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     事件： 端午節前最後一天，我們發了《商品系列報告之一：供需缺口重現，糖價看漲不變》的報告。端午節後 6 月 14 日，南寧糖業(000911,股吧)、貴糖股份(000833,股吧)漲停；中糧屯河(600737,股吧)上漲 8.7﹪。 觀點： 1．全球糖市 6 年來再現供需缺口 國際糖業組織預測 2016 年全球糖供需缺口至 665 萬噸，這是全球糖市 6 年來首現供需缺口。通過對比 2009 年糖市出現供需缺口時，國內糖價連續上漲 2 年，我們認為，本輪糖行情將上演 2009 年上漲一幕，糖價觸 底反轉。 2、未來繼續看好糖價上漲 我們認為，從基本面看未來食糖供需利空因素大於利多因素，16/17 年度供需缺口仍存，糖價繼續上揚。具 體分析如下：（1）雖然 2017 年歐盟糖生產配額制度取消，糖產量預估上漲 5﹪，但由於 2016 年歐盟取消農 產品出口補貼，出口量或小有增加，利多供給有限；（2）下半年拉尼娜來襲概率 50﹪，拉尼娜是於厄爾尼 諾是相反的現象，利好於受厄爾尼諾影響的主要產糖國未來食糖產量，利多供給;（3）由於印度16/17 年度 甘蔗種植面積下降三分之一，糖產量預估大幅下降，且未來全球糖消費量增加，利空供給。（4）綜合以上 分析， 16/17 年度全球糖供應供需缺口仍在，估計為 380 萬噸，未來糖價將繼續看漲。 3、內糖供給雪上加霜，價格上漲指日可待 走私糖和進口糖是影響內糖供給從而影響糖價主要因素。15/16 榨季走私糖數量多於往年，嚴重沖擊國內供 需，導致食糖上漲動力不足，但是後期隨着政府打擊走私糖力度加強，且近期外糖價格再占高位，進口糖利 潤空間持續壓縮，將推動未來國內糖價上漲。 結論： 我們認為，南寧糖業、貴糖股份、中糧屯河將直接受益於糖價上漲；此外，6 月 14 日我們調研了保齡寶(002286,股吧)， 從替代性角度看，公司也將受益糖價上漲帶來的替代效應。 </p> 【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】

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