前能國際：耶倫鴿派言論 近期加息可能性降低

北京時間周四（16日）凌晨2點，美聯儲公布了其最新貨幣政策決議。美聯儲聯邦委員會FOMC決定在6月維持聯邦基金利率不變，符合大多數市場預期。隨後，美聯儲主席耶倫召開新聞發布會。

在發布會上耶倫表示，美聯儲的政策應支撐經濟朝目標進展，但近期的經濟指標好壞參半，謹慎調整貨幣政策的做法是合適的。雖然某些削弱經濟的指標在預料之內，但沒預料到非石油部門的放緩。她強調，利率將在一段時間內低於長期水平。

5月非農就業報告表現遠遜預期，耶倫對此表示，不對一兩次（非農）報告反應過激非常重要。她還對就業市場表示了信心，雖然近期有更多的就業市場指標出現顯著放緩，但薪資增速或最終出現了抬頭跡象。5月的非農數據表明積極尋找工作的人有所減少，依然預期就業市場在未來數年會出現改善。

在談及通脹問題時，耶倫稱，核心通脹已經接近1.5%，預期未來2-3年通脹會漲至2%，不能把長期通脹預期視作理所當然。她還稱，中期增速預期略低於短期，利率不變表明了謹慎的政策立場；經濟逆風包括海外經濟體和生產力增速不足，投資者的感受和對風險的承受能力會驟然變化。

在接受記者提問時，耶倫直言，英國「退歐」公投是維持利率不變的原因之一，國際不確定性對美聯儲政策的影響有所放大。不過她也強調，尚未到其他央行的政策限制美聯儲政策的地步。她說，FOMC不討論今年加息幾次是合適的，每次利率決議都是在會議當面決定。

耶倫還認為，去年12月加息對前景沒有太多影響；7月加息不是不可能的事情，如果合適的話，未來數月采取行動也是合適的。對於未來，耶倫預期，今年余下時期將實現溫和增速，就業市場將有持續改善，但也稱就業市場放緩的原因很難理解。她稱，隨着經濟達到充分就業，非農增速可能會放緩，美聯儲顯然會關注下一份就業報告。她還表示，目前通脹的表現形式大概符合她的預期，並一直在密切關注油價。

美聯儲公布利率決議及耶倫發表講話後，市場均認為夏季加息已不太可能。美國聯邦基金利率市場顯示，7月加息幾率降至7.7%，9月降至23.6%，11月25.2%，12月39.5%。麥格理銀行表示，美聯儲的聲明與經濟預期稍顯「鴿派」，耶倫在新聞發布會的語氣非常溫和而克制，雖然表示7月加息不是不可能，但聽着不像會真的加息。

三菱東京日聯銀行表示，美聯儲告訴市場，經濟強勁程度甚至無法承受漸進加息；但其實他們看到的是一個風險四起的世界，實際擔心程度超過其用詞所表達的程度；預計美聯儲利率正常化步伐將放緩，並給固定收益資產帶來深遠影響。

撰稿人：王嘉驊

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