五大理由解讀美聯儲為何不加息

美聯儲兩天會議後維持利率不變，公開市場委員會一致投票決定維持0.25%至0.5%聯邦利率，理由是近期就業增長數據疲軟。

（一）勞動力市場。

五月份非農新增就業僅為3.8萬人，這是六年以來最低水平。失業金申請人數達到歷史最低，美聯儲表示，上個月就業數據前等待更多數據支持。預期失業率從4.7%下降至2017年4.6%。

（二）通脹率。

通貨膨脹率連續四年在2%目標以下，已經顯示出走強跡象，近幾個月，隨着油價和美元企穩，美聯儲更喜歡物價上漲，個人消費物價指數在四月份上升1.1%，核心通脹率上漲1.6%，美聯儲認為通脹率短期內保持較低，預期2017年提高到1.9%。

全年通脹率年底有望達到1.9%，食品和能源通脹小幅上升。

（三）美國經濟增長。

美國短期國內生產總值增長預期下調至2%。

（四）有關於加息。

美聯儲對聯邦利率預期下調，表示更加漸進地加息。由於經濟增長有些放緩以及不確定因素。為期兩天會議後，美聯儲聲明中不排除七月加息可能，但強調了就業增長。美聯儲主席耶倫在新聞發布會上說要確保經濟勢頭不減。

耶倫說，七月加息並不是不可能，大幅向上修正五月微弱增長和六月就業數據可能將很快采取行動。不過，巴萊克銀行經濟學家預計美聯儲九月加息概率更大，前提是八月份就業增長超過15萬。

耶倫表示，下周四英國公投決定是否退出歐盟，一旦投票決定退歐，可能對美國經濟金融有些影響。美聯儲對加息更加謹慎，2017年至2018年加息次數從四次減少至三次，2018年預期維持在2.4%，2018年低於3%。

美聯儲主席提到了生產力提高、人口老齡化、全球經濟疲軟，收入增長較慢。盡管勞動力市場有所改善，失業率下降，但就業增長減少，盡管消費者支出推動住房市場持續改善，但是出口疲軟拖累企業投資。

經濟學家認為，七月加息不太可能。不過，美聯儲主席耶倫說，七月份加息並非不可能，如果六月就業增長強勁會向上修正五月數據，只要英國留在歐盟的話。

周三早些時候，聯邦期貨基金給出了七月23%加息概率。近幾個月，由於油價上漲和美元貶值，市場預期企業出口在今年晚些時候有所增長。

（五）市場方面。

美聯儲宣布維持利率不變後，美元走低，黃金上漲。龍訊