證監會頻放大招監管趨嚴 A股功能悄然換檔

和訊網消息 6月18日，在中國人民大學「中國宏觀經濟論壇十周年慶典」上，東海證券股份有限公司董事長朱科敏表示，目前證監會出台的一系列政策顯示，中國資本市場的功能正從融資轉型到保值增值，而下一步資本市場投資的兩條主線是國企改革和新經濟。

朱科敏指出，資本市場有兩大功能，一是融資，公司上市融資促進經濟發展，二是保值增值，廣大老百姓(603883,股吧)將錢投入股市賺錢。美國資本市場兼顧了這兩個功能，但中國資本市場的保值增值功能沒有發揮，市場指數十年前後都一樣。

但朱科敏認為，中短期的訴求上看，中國資本市場的保值增值的功能可能比融資功能更重要，尤其是股災以後，需要保證市場信心和市場穩定。目前中國證監會出一台系列的政策顯示，市場正在轉型到保值增值功能。

具體上看，包括暫緩戰略新興板推出、嚴控跨界虛擬產業並購重組、IPO的嚴審等等。6月17日，證監會還表示，將嚴格限制跨界的「忽悠式」、「跟風式」並購重組等，嚴格執行退市制度，還就修改重大資產重組管理辦法向社會公開征求意見，主要針對借殼上市，旨在給「炒殼」降溫，壓縮炒賣偽殼、垃圾殼的收益，保護投資者特別中小投資者的權益。

此外，朱科敏表示，中國資本市場的發展前途是光明的，道路是曲折的。前途光明是因為資本市場會伴隨人類社會的發展而成長，道路曲折是因為中國資本市場承擔了比較大的責任。

他進一步分析道，中國資本市場有四大因素決定了股市會形成大震盪，一是散戶多，快進快出；二是加公募，助漲助跌；三是加槓杆；四是加衍生品，所以上漲得快下跌得也快，因此今年的去槓杆去衍生品才能讓股市回到前年的位置。

而下一步資本市場的投資主線是兩條主線是國企改革和新經濟。其中，國企改革解決存量問題，該退出的退出，新經濟解決增量問題，解決經濟新的發動機問題。