《A股下半年投資展望》監管下重手！這五點別踩雷

A股去年中爆發多次股災後，反映股市交易制度與市場體系不完善、監管漏洞等問題。官方去年下半年起強力介入，新任證監會主席劉士余上任後首要任務就是「加強監管」。下半年監管嚴格的風向依舊不變，分析師認為短期市場波動加大在所難免，但有利於A股中長期健康發展。

新任中國證監會主席劉士余今年2月上台後，明確表示：「首要任務就是監管，保護股民權益」，隨後一連串政策跟著推出，包括暫緩戰略新興板推出、暫停四大行業跨界定增、IPO審查趨嚴等。

儘管劉士余上任後作風低調，每次露面都必定提到嚴格監管，證監會其他官員也一再於公開場合重申監管決心。劉士余接任後的證監會新聞發布會，對市場違法違規進行懲處通報已經成為例行內容。

證監會監管五大方向：

一、從源頭控管IPO企業品質：嚴格審查造假、體質不佳企業，讓上市公司IPO揭露資訊真實性提高。

二、打壓重組上市殼資源炒作：強化對介殼總主的監管與審核，並對推薦和中介機構責任監管，目標在降溫炒殼風氣，也藉由併購重組提高上市公司品質。

三、強化對中介機構問責：過去上市公司造假訊息往往是中介機構在背後出謀獻策，讓投資人對證券市場誠信失去信心，擴大對中介機構的問責有望達到防微杜漸作用。

四、打擊內線交易操控市場：近來證監會開出的罰單有絕多數比例和處罰內線交易有關，罰單金額為違法所的三倍，加重內幕交易與市場操控成本，抑制違法行為。

五、加強承諾不兌現的監管：要求企業承諾業績，讓上市公司在併購重組中有合理估值。也迫使資產方被上市公司併購後繼續用心經營以兌現業績承諾，保護上市公司與投資人權益。
 
市場認為，當前A股改革最重要的重點在建立基礎制度、完善進入與退出機制，建立防禦風險的長效機制，畢竟沒有有效的監管，就沒有健康的資本市場。分析師指出，監管政策陸續出爐雖會帶來短期震盪，但可讓A股市場估值體系得以重塑，回歸真正的價值投資。

尤其當前A股不具備保值增值功能，分析人士指出，股災後更需要保證市場信心和穩定，證監會一系列監管新政就是希望讓市場轉型確立「保值增值」功能。

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