10日機構一致最看好的十大金股(名單)

金地集團(行情,問診):11月銷售環比上升51% 12月銷售料將更高

11月推盤量環比增加，銷售額上升至43億元金地集團11月實現簽約銷售面積38萬平米、金額43億元，分別環比上升55%/51%，同比上升16%/10%。公司簽約銷售業績環比回升主要是受益於推盤量增加。我們估計公司11月份推盤規模約為40億元，而10月推盤量為約30億元。公司1-11月累積實現簽約金額390億元，同比增長31%。

12月銷售料將保持環比上升趨勢我們認為一二線城市政府收緊預售證發放的措施，可能會影響金地集團的新推盤規模。我們認為公司為保證項目利潤率，會將部分項目推遲至2014年上半年開盤。即便如此，我們預計公司12月份的推盤規模也可保持在40億元以上。此外，公司已獲取預售證而尚未售出的項目規模較大。我們認為公司在12月份將加大對存量項目的營銷力度，銷售額將保持環比正增長。我們維持對銷售額443億元的預測不變，公司1-11月已完成該預測額的88%。

11月又添兩個項目，土地儲備增加10萬平米公司在紹興和天津各購入一幅開發用地，對應權益容積率面積10萬平米、地價5億元。我們估計公司1-11月份已累計斥資179億元，購入權益建筑面積為467萬平米的土地儲備。我們相信公司通過增加新項目，可以降低歷史高地價項目對銷售及利潤增速的影響，使公司重回利潤快速增長的軌道。

估值:瑞銀A股KeyCall，目標價8.24元我們基於2014年8x目標市盈率給予公司目標價8.24元，較公司2014年末預測每股凈資產價值有41%折價。月推盤量環比增加，銷售額上升至43億元.

金地集團11月實現簽約銷售面積38萬平米、金額43億元，分別環比上升55%/51%，同比上升16%/10%。公司簽約銷售業績環比回升主要是受益於推盤量增加。我們估計公司11月份推盤規模約為40億元，而10月推盤量為約30億元。公司1-11月累積實現簽約金額390億元，同比增長31%。

12月銷售料將保持環比上升趨勢.

我們認為一二線城市政府收緊預售證發放的措施，可能會影響金地集團的新推盤規模。我們認為公司為保證項目利潤率，會將部分項目推遲至2014年上半年開盤。即便如此，我們預計公司12月份的推盤規模也可保持在40億元以上。此外，公司已獲取預售證而尚未售出的項目規模較大。我們認為公司在12月份將加大對存量項目的營銷力度，銷售額將保持環比正增長。我們維持對銷售額443億元的預測不變，公司1-11月已完成該預測額的88%。

11月又添兩個項目，土地儲備增加10萬平米.

公司在紹興和天津各購入一幅開發用地，對應權益容積率面積10萬平米、地價5億元。我們估計公司1-11月份已累計斥資179億元，購入權益建筑面積為467萬平米的土地儲備。我們相信公司通過增加新項目，可以降低歷史高地價項目對銷售及利潤增速的影響，使公司重回利潤快速增長的軌道。

估值:瑞銀A股KeyCall，目標價8.24元.

我們基於2014年8x目標市盈率給予公司目標價8.24元，較公司2014年末預測每股凈資產價值有41%折價。

光迅科技(行情,問診):光迅不僅是4g股，還是晶片股和云計算股

上調目標價至47.6元，維持“增持”評級:光迅的4G投資價值目前已被市場逐漸認識到；現在我們推薦光迅另外兩個被嚴重低估的價值-①晶片價值，催化劑是40G\100G高階光晶片的研發成功，②云計算價值，催化劑是國內云計算數據中心大量新建。由於晶片和云計算受益時間有一定不確定性，因此我們維持2014和2015年盈利預測，但參照晶片板塊和云計算板塊估值，給予光迅2014年35倍估值，並上調目標價至47.6元，維持“增持”評級。

4G價值開始被市場認識:目前市場已經開始逐漸認識光迅4G投資價值，這里我們重申4G投資對於6G\10G光模塊的拉動是最大的超市場預期點，將帶動整體業績超市場預期。

晶片價值被嚴重低估:目前市場過於關注電晶片而忽視了光晶片的巨大價值，光晶片是光模塊的核心，占中端和高階光模塊的成本比重達到了50%和70%，2012-2015年中端和高階光模塊的復合增長率高達67%和217%，毛利率分別為30%和70%，光迅已經擁有了中低階光晶片的設計和制造能力，並擬募資6個億研發高階光晶片，預計最快2014年下半年商用，從而開創出新的藍海。

云計算價值被嚴重低估:光模塊是云計算數據中心的核心器件，美國最大光器件公司Finisar收入的70%來自云計算，而光迅的云計算收入比重不到10%，未來空間巨大，4G有望將國內云計算市場的騰飛時間提前到2014-2015年，從而為光迅開創出新的藍海。

風險提示:晶片研發進度延遲或失敗；國內云計算市場遲遲未啟動。[NT:PAGE=$]

悅達投資(行情,問診):估值具有大幅提升空間

投資要點:

我們非常看好 2014年上半年的汽車行業，公司新工廠將在2月份投產，產能釋放將充分受益行業成長，煤炭及紡織業務較2013年有望小幅改善，目前股價對應2014年6.9倍，顯著低估。

報告摘要:

所有汽車公司理論上估值都應收斂於未來某一年。目前的高估值隱含了對未來高增長的預期，而目前低估值隱含了對未來低增長的預期，理論上在可以預見的某一年，所有同細分領域的汽車股估值都應收斂於一個相同估值，這一收斂值表明了市場對該行業平均增長的預期。

悅達投資顯著低於其它整車股估值。目前估值較高的公司普遍在14或15年有新增車型，由於2016年的增速普遍未知可簡單視為所有整車廠都相同，那理論上目前所有整車公司的股價對應2015年估值應相同，我們從wind 中擷取了長城汽車(行情,問診)、上汽集團(行情,問診)、廣汽集團(行情,問診)、長安汽車(行情,問診)、江淮汽車(行情,問診)的盈利預測，對應2015年最低的是上汽集團為6.13倍，最高為長城汽車為10.68倍，而悅達投資僅為5.76倍甚至低於上汽集團，而悅達近年業績增速在20-30%，顯著高於上汽的5-10%。

2014年上半年汽車行業仍維持15%增長，公司新工廠投產將充分受益。公司設計產能3萬輛的第三工廠將於2月份投產，2014年新上市兩廂K3及K4，2015年新上市小型suv。公司目前年銷量約53萬輛，K4及小型suv 有望風別帶來約10萬臺左右的月銷量，屆時公司銷量有望在目前基礎上增加37%，汽車業務增速可觀。

煤炭業務及高速公路業務等預計2014年基本持平。煤炭業務2013年凈利潤約500萬元，同比下滑90%以上，我們預計2014年有望小幅好轉高速公路業務受到分流及長假免費等影響有所下滑，但同比效應有望在2014年消除。

投資建議:買入。考慮到悅達的長期成長性，以及2014年汽車行業較快的增長，我們認為公司合理估值2014年10倍，目標價17.2元。

保利地產(行情,問診):全年1200億銷售目標可順利完成

事件:

保利地產公布2013年11月銷售數據。

投資建議:

2013年11月份，公司實現簽約面積75.04萬平方米，同比增3.07%，環比增-23.28%；實現簽約金額103.68億元，同比增長19.13%，環比增長-14.04%。10月旺季銷售放量后本月沖高回落。從銷售均價看，11月銷售均價為13817元/平，較2月0.93萬元/平銷售價格有明顯上升。2013年1-11月公司實現簽約面積960.32萬平方米，同比上升17.79%；實現簽約金額1110.97億元，同比上升20.72%。

11月公司累計僅獲取項目4個。1-11月公司新增項目累計占地面積658.85萬平、累計建筑面積1718.43萬平，其中權益建筑面積1421.24萬平。以上項目累計權益土地款支出在432.43億，折合每平米地價3057.68元。按照公司2012年所實現的項目銷售均價1.13萬元/平推算，以上土地儲備具備較好利潤率。

公司土地儲備分布合理，未來發展勢頭強勁。預計公司2013、2014年每股收益分別是1.51和1.93元，RNAV在15.84元。按照公司12月6日9.00元股價計算，對應2013和2014年PE為5.96倍和4.66倍。維持對公司的“買入”評級。給予公司2013年10倍市盈率，目標價格15.1元。

主要內容:

1.當期銷售沖高回落，預計全年1200億銷售目標可順利完成。2013年11月份，公司實現簽約面積75.04萬平方米，同比增3.07%，環比增-23.28%；實現簽約金額103.68億元，同比增長19.13%，環比增長-14.04%。10月旺季銷售放量后本月沖高回落。

從銷售均價看，11月銷售均價為13817元/平，較2月0.93萬元/平銷售價格有明顯上升。2013年1-11月公司實現簽約面積960.32萬平方米，同比上升17.79%；實現簽約金額1110.97億元，同比上升20.72%。

2.土地保持擴張趨勢。11月公司累計僅獲取項目4個。1-11月公司新增項目累計占地面積658.85萬平、累計建筑面積1718.43萬平，其中權益建筑面積1421.24萬平。以上項目累計權益土地款支出在432.43億，折合每平米地價3057.68元。按照公司2012年所實現的項目銷售均價1.13萬元/平推算，以上土地儲備具備較好利潤率。公司2季度開始土地補貨明顯擴張，當期土地儲備平穩有序。

3.投資建議:維持“買入”評級。公司土地儲備分布合理，未來發展勢頭強勁。預計公司2013、2014年每股收益分別是1.51和1.93元，RNAV在15.84元。按照公司12月6日9.00元股價計算，對應2013和2014年PE為5.96倍和4.66倍。維持對公司的“買入”評級。給予公司2013年10倍市盈率，目標價格15.1元。

風險提示:房地產行業與國家政策緊密相關，一旦國內未來采取更加嚴厲的調控措施將直接影響行業未來發展。[NT:PAGE=$]

中航精機(行情,問診):即將更名“中航機電”，受托管理18家公司

公司更名“中航機電”實至名歸，且受托管理航空機電類公司。公司公告將變更公司名稱為“中航機電股份有限公司”，且簡稱變更為“中航機電”。公司還公告，中航工業集團委派公司管理旗下18個航空機電類公司。這完全明確了公司在中航機電系統的核心平臺地位，是中航工業集團業務整合的一種方式，體現中航工業集團推進業務整合力度依然，此次托管給出了未來這18家公司中優質的機電相關資產注入上市公司的預期。

受托管理增厚業績有限，但體現整合大趨勢。11月20日公司剛公告終止實施今年4月份提出的非公開增發股票事宜，其中的原因是由於募投項目中收購合肥江航公司涉及的土地、房屋權屬問題。我們認為這只是在整合上市過程中遇到的一些具體問題，並不能阻礙軍工企業體制改革的大趨勢。此次受托管理涉及的18家公司中也包括合肥江航公司。我們還注意到此次托管收費以目標企業經營結果分別為盈利和虧損而不同，盈利則按當年營業收入千分之三計算，而虧損則按20萬元托管費用收取。公司公告數據顯示，2012年這18家公司銷售收入為108.46億元；2013年收入95.27億元，均未出現虧損。如果假設2012年這些公司均未虧損，按照12年這些公司的收入情況估算可能的托管費收入約為3300萬元左右，可能增厚業績不到10%。

盈利預測和投資建議:如果暫不考慮此次托管帶來的影響，我們預計公司13-15年EPS為0.56、0.62、0.71元/股，對應14年的PE約25倍，在整個軍工行業中公司估值水平相對較低，我們看好公司作為中航機電系統公司整合平臺以及國內軍民用飛機大發展帶來的發展前景，維持“買入”評級。

風險提示:公司擬接受的受托管理業務對業績的影響具有不確定性；公司非航業務可能仍會持續受到市場環境變化的影響。

湯臣倍健(行情,問診):開啟會員管理新模式，驅動內生增長

事件:

我們近期於深圳規則會上邀請了湯臣倍健公司領導與投資者就公司經營情況及未來戰略進行交流，交流情況和觀點整理如下。

報告摘要:

打造會員管理和營養服務平臺，逐步從產品營銷轉向價值營銷:公司將借鑒GNC 和合生元等行業標桿的經驗，打造會員管理和營養平臺，為消費者提供健康咨詢等專業服務，針對個體差異進行精準營銷，提高消費者重復購買率，推動公司逐步從產品營銷轉向價值營銷:線上聯合包括專家、營養師、醫生在內的各方面資源，為客戶提供一體化服務；后臺通過會員管理體系整合與分析客戶資訊；線下計劃明年開設500家會員店，通過為會員提供免費體檢、健康咨詢等營養服務，提升消費粘性，帶動同店增

明年對經銷商重點考核同店增長，公司成長邏輯將從外延擴張轉向內生性增長:預計公司今年整體同店增長約在10%-20%，公司直營店和大型連鎖藥店同店增長超過20%，部分經銷商開拓的銷售終端同店提升空間大，明年開始公司對經銷商將重點考核同店增長，且對終端銷售人員進行培訓，提升其終端服務能力，有助於驅動公司成長邏輯逐步從外延擴張轉向內生性增長；

行業整頓開啟，批文儲備以及品牌和渠道優勢推動公司市占率逐步提升:國家食品藥品監督管理局9月份密集出臺打規範貼牌生產、禁止進口無批文的補充劑等多項征求意見稿，預計14年將陸續出臺相關法規，行業整頓開啟，公司治理規範，批文儲備行業領先，且擁有品牌和渠道優勢，有望在行業整頓中搶占更多市場份額；此外，我們預計並購項目明年有望落地，公司在品牌、規模優勢有望進一步增強。

盈利預測及投資建議:預計13-15年營業收入分別為15.6億、22.6億和32.1億，YOY 分別為46%、45%和42%；凈利潤YOY 為分別54%，44%和41%；EPS分別為1.32元、1.89元和2.68元。公司通過會員管理和專業營養服務平臺提升消費粘性，帶動同店增長，且將受益於行業整合，14年收購項目有望落地，維持“買入”評級。[NT:PAGE=$]

新湖中寶(行情,問診):戰略拓展金融版圖，加快兌現資源價值

事項:

公司近期陸續公告控股股東增持公司股份，轉讓金洲管道(行情,問診)股權，和溫州銀行簽署《戰略合作協議》，轉讓吉林銀行股權等事項。我們對此點評如下:

評論:

控股股東實質性增持

2013年6月，公司公告控股股東擬在2014年1月31日之前，通過上海證券交易所系統，以集中競價的方式增持公司股份，增持金額不低於5億元人民幣。公司11月公告，新湖集團增持288萬股。2013年11月初至12月6日，公司股票日均成交額約為0.44億元。我們相信，未來約40個交易日內控股股東能夠完成不低於5億元（含已增持完畢部分）的增持。我們認為，觸發控股股東大規模實質性增持的主要因素，還是公司市值明顯偏離了真實價值。

土地儲備資源稀缺，銷售短板明顯補強，預計全年銷售規模將明顯提升。

公司土地儲備質地優良，規模充足。2012年底，公司擁有項目資源權益建筑面積1441萬平米，60%位於一二線城市。我們測算，公司NAV4.79元/股，當前股價較NAV明顯折價。過去，公司銷售速度相對較慢，2012年全年實現合同銷售52.8億元。這一銷售水平和公司項目資源規模並不匹配。2013年，公司加快銷售資金回籠，上半年合同銷售收入約52.0億元，預計全年實現合同銷售收入約100億元，業務短板得到明顯補強。

戰略性發展金融業務，和溫州銀行簽訂《戰略合作協議》。

公司在歷史上十分重視金融牌照的稀缺性，有效涉足了銀行、證券、保險和期貨等諸多金融領域。2013年8月，公司以13.3億競得溫州銀行定向增發股份3.5億股。12月7日，公司公告和溫州銀行簽訂《戰略合作協議》。我們認為，公司和溫州銀行的合作，十分有利於強化溫州銀行獨特的溫商市場定位，也有利於公司繼續深度整合金融資源。

出售一部分非核心的金融股權，提升股東短期回報。

2013年11月，公司減持金洲管道1896萬余股，實現投資收益約1.05億元。2013年12月，公司公告擬向上海港航轉讓吉林銀行股份，實現投資收益約3000萬元。減持一部分金融股權，既有利於公司騰挪資金開展新的戰略性投資，又有利於提升股東的短期回報。

風險提示

公司在2013年8月公告非公開發行股票預案，當前地產行業估值水平較低，公司股價貼近股票非公開發行價格下限，能否順利實現融資存在不確定性；公司非公開發行股票如果成功，雖能有效推動棚戶區改造業務，但也可能造成股本擴大和短期業績被攤薄。

盈利預測、估值和投資評級

由於公司非公開發行仍有極大的補確定性，我們不考慮公司非公開發行對股本攤薄，也不考慮增發資金助力公司發展的可能性。我們給予公司2013/2014/2015年EPS0.44/0.51/0.73元/股，NAV4.79元/股。我們給予公司2013年10倍PE水平，即4.40元/股的目標價，維持公司“買入”的投資評級。

凱諾科技(行情,問診):戶籍改革進程不止，門店擴張步伐不停滯

投資要點: 、

目標價9.02元，首次覆蓋給予“增持”評級。我們預測凱諾科技2013-2015年的EPS分別為0.32、0.41、0.52元，根據品牌服飾現階段平均估值，即參考2013年業績20倍PE，鑒於海瀾之家處於快速擴張期，給予一定溢價，對應2014年22倍PE，目標價9.02元，首次覆蓋給予“增持”評級。

借力戶籍改革，海瀾之家在目前店鋪體量上仍可繼續高速擴張。根據經驗值，大眾服飾品牌的門店上限約4500家，超過這個數量企業經營效率開始下降。我們通過測算后認為，定位中低階男性消費者細分市場的海瀾之家借力戶籍改革，在目前的店鋪數量上還可繼續實現2807家門店的擴張，達到5566家，其中2014、2015年的門店增速將達到19%、16%。

戶籍制度抑制消費力釋放，農民工衣著支出有近一倍的增長空間。當前農民工收入已經超過城鎮居民，但由於缺乏社會保障消費能力受影響，其人均衣著支出為990元，僅為城鎮居民的一半。如果能完成戶籍改革，促使農民工消費習慣向城鎮居民趨同，其人均衣著支出將達到1858元，與當前支出相比有近一倍的增長空間。

戶籍改革納入三中全會議題成為推動消費力釋放加速的催化劑，中低階市場定位使海瀾之家成為主要受益標的。三中全會決定“推進農業轉移人口市民化，逐步把符合條件的農業轉移人口轉為城鎮居民”，戶籍化改革進程可能超過預期。農業轉移人口以中低收入中年男性為主，市場上鮮有符合該群體需求的服飾品牌。海瀾之家三、四線城市中低階中年男性的定位將獲得該群體的青睞，為自身門店的擴張帶來計劃之外的驚喜。

風險提示:公司管理能力無法滿足要求、城鎮化進程低於預期。[NT:PAGE=$]

鴻博股份(行情,問診):“心”隨足球動，“花”朝彩票開

2014年巴西世界杯完成抽簽，出現空前的四大“死亡之組”，點燃市場對於足球彩票市場熱情，而公司擁有足球競技彩，並預計將開通世界杯相關彩種；維持增持，維持目標價20元。互聯網彩票擁有廣闊的市場空間，隨著各大門戶網站以及市場參與者的宣傳和培育，行業的快速成長屬性將被市場所認識，拉動公司業績快速增長。我們維持對公司13/14年EPS預測為0.22/0.31元，維持增持，目標價20元，對應2014年業績65X PE。

互聯網彩票擁有千億市場空間潛力，預期將逐步兌現。彩票作為我國唯一合法的博彩業方式，擁有廣闊的市場潛力。2012年互聯網彩票銷量達230億元，同比增長53%，但僅占全國彩票銷售總量約9%。隨著各大門戶網站和行業參與者的廣告宣傳和市場培育，互聯網彩票有望進入快速發展期。參照發達國家互聯網彩票銷售額占彩票銷售總額的30%計算，我國互聯網彩票市場擁有千億規模潛力，預計未來三年復合增長50%以上。

公司互聯網彩票代銷業務及彩種研發均處於領先地位，受益明顯。公司構建的電子彩票平臺“彩樂樂”已擁有近3年運營經驗，用以支援互聯網彩票運營。我們初步測算該平臺已擁有超過50萬活躍用戶，業內排名靠前，用戶粘性大，在業內處於領先地位；同時，公司憑借系統安全性及行業經驗，已與支付寶、騰訊大粵網進行合作，拓寬B2B代銷收入來源。2013年上半年總代銷金額已超過6億，增速達200%。彩種研發方面，目前參與電子彩種研發的競爭者較少，而公司已先行一步，未來憑借其互聯網售彩平臺的良好客戶基礎，新遊戲彩種上線后有望實現快速拓展。

化劑:2014年巴西世界杯舉辦等。風險提示:國家彩票政策驟變。

東陽光鋁(行情,問診):盈利見底回升，未來增長點多

公司是國內電極箔行業龍頭

公司核心產品為鋁電解電容器用電極箔，產品線涵蓋了從高純鋁至鋁電解電容器的全產業鏈，具有較強的行業低位:全球排名前三的黑金剛、尼吉康、紅寶石三家電容器廠商均是公司的核心客戶。2012年公司銷售收入44.15億元，鋁箔加工類產品占總收入的77%，磁性材料、化工產品分別占收入的10%、13%；分產品來看，電極箔的毛利貢獻最大為37%。

2013年業績逐季走高，未來增長點多

2013年前三季度公司業績逐漸走高，我們認為化成箔節能技術的推廣、財務壓力降低及產品價格見底將使公司2014業績進一步恢復。公司在研發領域的持續投入不僅帶來也主業的技術和成本優勢，也為公司孵化了新的潛在增長點，未來公司有望朝超級電容器、氟化工材料、新能源等領域取得突破。

集團資產帶來想象空間

集團除醫藥外還有東陽光藥和南嶺養生等資產，都屬於擬上市資產。目前上市公司持有醫藥公司7.1%股權，可以共用投資收益。此外，股東的養生產業相關資產包括冬蟲夏草公司、美容化妝品、五星級酒店、養老院等，較多業務正處於導入期，需投入資金快速做大做強。受制於IPO不暢，現有上市平台東陽光鋁或將成為孵化平臺。

盈利預測及評級

預計公司2013/2014/2015年業績分別為0.20/0.33/0.43元，凈利潤增速5% / 67%/33%，目前股價8.81元，對應動態PE為45/27/20倍。考慮到公司目前處於盈利低點，新業務潛在增長點多，我們給予公司“買入”評級。

風險提示

電極箔下游需求不旺，產能過剩加劇價格競爭；定向增發存在不確定性；集團資產注入不確定性很大。