環保行業:10萬億元高級別投資金額改善環境質量

摘要:

十三五規劃編制思路圍繞環境質量改善展開。十二五期間,4大硬性考核指標(二氧化硫、氮氧化物、cod、氨氮)減排目標基本完成。

但是截止到2014年,我國gdp總量排名世界第2,但環境績效指數排名110多名,環境保護壓力仍較大。與十二五以總量減排為目標不同,十三五以環境質量改善為目標;時代發展對環保已提出更高要求。

預計十三五將努力實現全指標要素考核,同時注重與群眾感受緊密結合的環境質量指標考核,如增加藍天天數比例等。環保創新未來勢在必行。環保對經濟產生負面影響是短期行為,地方政府應當發揮更加積極作用,未來環境保護(包括資源化利用)是未來經濟新增長點;

十三五環保投資在10萬億元高級別,與十二五相比呈翻倍趨勢。根據中國環境規劃院,2001-2010年,我國環保投資規模由1107億元增長到6654億元,增長6倍;環保投資/gdp比重從1.01%上升到1.66%,增長了64%。環保部規劃財務司與中國環境規劃院的環保投資數據存在差異(環保部規劃財務司17萬億元,中國環境規劃院不超過10萬億元),估計差異體現在土壤污染防治。預計十三五期間環保投資金額在10萬億元級別,每年投資2萬億元左右;

“水”投資金額最大,未來ppp等環保投融資模式為大勢所趨。2萬億元中,“氣”在0.6-0.7萬億元,中小鍋爐改造、voc等是重點;“土”由於缺乏商業模式,預計在示范區開展,投資金額預計僅在0.5-1.0萬億元而非有關媒體所說的幾十萬億元;“水”基於其污染嚴重現狀、具備成熟商業模式等原因占比最大,預計水十條在十三五期間投資4-5萬億元,因此平均每年在1萬億元左右。如此龐大的資金規模,政府投資占比預計僅在15%,其余85%均由社會資本完成,因此未來環保投融資創新、通過ppp引入社會資本是大勢所趨;

污染物減排效果初現,但任重而道遠,需要針對重點污染源增大環保投資。2011-2014年,我國廢水排放化學需氧量2352.7萬噸,同比下降2.9%,氨氮245.7萬噸,同比下降3.1%;大氣二氧化硫、氮氧化物分別下降3.5%、4.7%。可見我國環保投資的逐年增長(十二五期間環保投資3.4萬億元,與十一五相比增長62%)使污染物減排效果有了初步表現,但是減排速度遠低於投資增速,環保工作任重而道遠;加大投資力度、針對重點污染領域治理是必由之路。環保板塊因投資金額加大而總體受益。維持行業增持評級,推薦碧水源(300070,股吧)、清新環境(002573,股吧)、雪迪龍(002658,股吧)、長青集團(002616,股吧)、東江環保、盛運環保(300090,股吧),受益標的包括津膜科技(300334,股吧)、瀚藍環境(600323,股吧)、龍凈環保(600388,股吧)、聚光科技(300203,股吧)、啟源裝備(300140,股吧)、神霧環保(300156,股吧)。