小股東怨股價低 程建中：台股本益比確實低 和碩能做的是提高獲利

代工廠和碩(4938-TW)今(21)日召開股東會，小股東在臨時動議時發言，對和碩去年每股盈餘9元，但股價表現平平，向董事長童子賢與執行長程建中詢問公司看法，童子賢對此指出，股價是綜合因素之成果，包含營運、市場資金與投資意願，毛利率則產業特質，和碩與台積電所處產業不同，因此毛利率表現較低，但股東權益報酬率很好，也是和碩會持續努力改進的方向；程建中坦言台股本益比確實偏低，和碩就是將基本面做好，提高獲利數字。

和碩今日股東會召開順利，臨時動議時小股東發言，對於和碩去年每股盈餘賺9元，但股價卻表現平淡，認為是因和碩毛利率過低，導致股價不如台積電(2330-TW)表現。

童子賢認為，股價是綜合因素之成果，包含營運、市場資金與投資意願，毛利率則是除了和碩的營運本質，產業特性與特質也是影響因素之一。

程建中認為，和碩所處的代工設計製造業，是電子產品出海口的最後一段，因此許多產品金額會呈現在營收上，使得毛利率表現相對其他產業還低，扣掉代工廠本身的營業費用，淨利率更低。

程建中強調，若從淨值報酬率，也就是股東權益報酬率(ROE)來看，和碩表現沒有比較差，去年ROE在15-16%之間，相較同業表現不錯，但坦言市場與公司對毛利率永遠不會滿意，和碩仍會持續努力。

程建中認為，股價影響因素很多，台灣本益比確實偏低，和碩去年EPS 9元，現在的股價確實會有股東不滿意，但和碩能做的還是提高基本面表現，包含毛利率、淨利率與ROE。

童子賢強調，台積電與和碩產業特質不同，台積電投資1元設備，可產生1元營收，而和碩是設計製造代工廠，投資1元設備會產生10至15倍的營收，因此毛利率相對晶圓代工領域還低，這是產業特質，代工廠須將CPU、記憶體與硬碟等相關零組件金額全數計算進去，扣除這些金額，其實毛利率可以較現在的比率乘上2或是3。

他強調，若和碩要提高股價，在整體環境不變情況下，會持續努力提升毛利率與稅後淨利率。