英國脫歐將令美聯儲延遲加息

英國脫歐引發的市場重挫、美元升值令美聯儲更有可能推遲上調短期利率的計劃。

就在幾周前，美聯儲官員們還預期可能會在7月26-27日的政策會議上采取行動。現在看來這種可能性極小，且美聯儲在接下來幾次會議上加息的概率也降低，官員們或至少等到歐洲事件對美國經濟前景的影響更加明朗才會采取行動。

從美聯儲的角度來說，英國脫歐後最重大的發展是美元大幅升值，目前美元兌一籃子貨幣已上漲2%。

美元走強實際上對美國意味着政策收緊，因美元上漲會打擊出口，令進口價格面臨下行壓力。股市下跌和全球逃離風險資產更增添了這種緊縮效應。

這些最新走勢必定會讓美聯儲主席耶倫極不情願加息，因那樣會加劇市場動盪，令美元進一步承受上行壓力。耶倫是一位謹慎且趨避風險的央行行長。

若美國經濟明顯受到英國脫歐決定的長遠負面影響，且美聯儲對溫和增長及通脹上升的預期遭到嚴重減弱，美聯儲甚至有可能下調利率，令其再次回到近零水平。

不過，耶倫可能不會急於做出這樣的決定，美聯儲的本能反應可能是延遲采取行動，密切關注形勢。