各國央行緊急應對英國脫歐 寬松貨幣政策為主導

隨着英國脫歐公投結果的出爐，人民幣匯率出現波動。申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示，英國脫歐將對全球的貨幣政策產生影響，為了對沖資金流出的壓力以及經濟面臨的下行壓力，可以預期無論是歐元區還是英國都將采取更加寬松的貨幣政策。全球金融市場的風險加劇，美聯儲的貨幣政策也將更加謹慎。同時，鑒於美元的避險需求大幅攀升，將會出現美元短缺的局面，也需要各國央行與美聯儲之間強化貨幣互換。

各國央行已經開始有所動作。中國央行發表聲明稱，會密切關注英國脫歐公投的情況，且注意到金融市場對其結果反應，並已做好應對預案。央行行長周小川近日在出席國際貨幣基金組織中央銀行政策研究期間表示，需要全球合作應對英國脫歐。

此外，瑞士央行稱已進行市場干預，以穩定瑞郎匯率。印度和韓國央行疑似拋售美元以穩定匯率，日本央行表示已准備好與美聯儲、歐洲央行、英國央行、瑞士央行、加拿大央行等5家央行動用互換安排，盡一切可能提供流動性。

“英國脫歐公投帶來的沖擊將使得本來就比較脆弱的金融市場變得更加動盪。就短期而言，略超預期的脫歐結果將使得全球風險偏好下降，商品、股票、新興市場等風險類資產受壓，美元黃金受追捧。之後隨着全球維穩措施的出台，市場風險偏好水平有望修復到英國脫歐之前的水平。”

中國民生銀行首席研究員溫彬對《證券日報》記者表示，總體來說，英國脫歐對中國經濟的影響較為中性。長期來看，脫歐可能帶來示范效應，引發歐元區其他國家效仿，對歐洲一體化進程帶來不利影響。歐元區作為全球最大經濟體，如果一體化進程逆轉，對歐元區經濟傷害較大，也會對正在疲弱復蘇的全球經濟帶來負面影響，這會給中國經濟的外部環境帶來壓力，從這個意義上來說，對中國的影響還是存在的。

從人民幣國際化來說，溫彬表示，我國一直堅持多個海外中心的原則，在歐洲，包括倫敦、法蘭克福、巴黎、盧森堡總共四個中心，隨着倫敦地位的下降，我國的很多交易都會轉移到歐洲大陸。我國的整個人民幣國際化進程是建立在“一帶一路”堅實的基礎上，隨着我國“一帶一路”向西的延伸，特別是在中東歐國家的經貿投資的擴大，很多與人民幣貿易、投資相關的計價結算以及金融產品會更多的向法蘭克福、盧森堡延伸，也會對人民幣國際化過程形成支撐。

另外，溫彬表示，過去中國一些企業“走出去”過程中，很多是通過英國進入歐元區整個市場，英國脫歐後，中國下一步，更多的是通過“一帶一路”在中東歐、西歐的主要經濟體通過經貿關系往來進一步保持對歐元區經濟的聯系，從經貿關系角度來說，英國脫歐以後，可能對中國的經貿關系的依賴性進一步上升，有利於擴大中英經貿關系的合作，同時，中國和歐元區內部的經貿關系也會更加緊密。

李慧勇表示，歐盟是中國第一大貿易伙伴，英國脫歐將使得本來就比較疲弱的歐洲經濟更加疲弱，使得中國外貿環境和經濟增長環境更加不利。此前我國的貨幣政策更多采用常規手段對流動性進行管理，保留了降准降息的權利。英國脫歐帶來的沖擊將使得降准的概率大大增加。如果需要，也不排除降息的可能。當然英國脫歐並非對中國經濟完全不利。為了避免危機惡化，世界需要中國發揮更大的穩定經濟的作用，中國也可以在穩定世界經濟以及重建國際治理中發揮更大的作用，中美政策協調的蜜月期可能會更長。此前中歐雙邊自由貿易談判因為英國和其他歐洲國家利益的分歧而進展緩慢，英國脫歐之後不排除與中國建立自貿區的可能。(記者 傅蘇穎)