戰略庫存接近高點 原油多頭拉響警報

本周四，國際油價維持高位震盪。尼日利亞產量逐漸恢復導致石油輸出國組織6月份產量觸及近期歷史最高，同時美國即將迎來獨立日假期，投資者鎖定獲利也令油價承壓。美國WTI原油期貨價格盤中最低觸及48.17美元/桶。

但在消息面，最值得投資者們注意的是摩根大通分析師王穎周四(6月30日)在研究報告中稱，中國充填戰略石油儲備庫的進程可能正接近結束。此前由於油價暴跌，中國今年為儲備目的進行的石油采購量增加了一倍。

中國原油進口今年增加16%，已經能與美國競爭世界最大石油買家的稱號。這種強勁需求再加上加拿大和尼日利亞供應中斷，幫助提振油價自1月份以來回升80%左右。然而，摩根大通強調，一旦中國停止戰略儲備目的的進口，將導致該國石油進口量減少約15%。

該行報告顯示，「中國自2015年初以來就一直利用油價走低的機會來加快儲備戰略石油，在我們看來，這個量可能已經接近庫存容量極限，再加上地方小型煉廠產能利用率的潛在回落，以及中國需求弱於預期，可能會增加全球石油價格的短期風險。」

據中國海關數據顯示，中國石油(601857,股吧)進口在2月份飆升至創紀錄的每天804萬桶。中國國際石油化工聯合有限責任公司副總經理鍾富良表示，中國今年石油日均進口量或達到750萬桶，可能超過美國成為世界最大原油進口國。

另外，據中國國家統計局的數據，中國2009年在四個地點完成了其戰略石油儲備第一階段的建設工作，容量共計9100萬桶。據3月份披露的最新五年計劃，第二階段將在2020年前完工。

中國政府不會定期公布其戰略儲備的容量或存儲水平。摩根大通通過計算國內產量加上凈進口，再減去被提煉成燃油或運往商業存儲設施的原油量，來估計能進入戰略石油儲備庫的原油量。今年這個量約為每天120萬桶，大大高於去年的49.1萬桶，總計儲備量達到4億桶。根據官方媒體引述的政府計劃，該行假定戰略石油儲備庫的容量約為5.11億桶。按目前的儲存速度，戰略儲備庫將在8月底前裝滿，導致九月的進口可能下降。

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