基金下半年慢吸港股撈底

信報報導，英國公投落實脫歐命運後，環球股市雖受到?市巨震波及，但失地卻在數日內全數收復，「黑天鵝」是否不再？展望下半年，有投資亞洲股票的基金公司認為，歐洲會是風險爆發地，環球股市續大幅波動，但亞洲股票離「震央」甚遠，料可跑贏歐股及美股，惟傾向慢慢吸納而非倉卒「撈底」，其中港股估值遠低於長期歷史均值，防禦性較強的中國新經濟概念股及高息股會是首選。

?指上半年埋單跌5.1%，國指更挫9.8%。許多投資者懼怕人民幣貶值、美國加息威脅及英國脫歐陰霾，近月怯於入市，資金大量轉至債市避險。美銀美林月度調查顯示，上半年環球基金一直保持超高的現金水平，6月現金水平更達5.7%的15年新高，回顧歷史，現金水平高往往是買入指標。

英國公投前已看好下半年中國及印度股市的東方匯理資產管理（Amundi）認為，如今更確信亞股會跑贏環球股市。亞洲各國受英國脫歐的影響，本來估值已是較過去15年吸引的亞股，倘再跌絕對是買入機會。Amundi亞太區（日本以外）首席投資總監何啟賢表示，歐盟多國面對很多政經不穩定因素，美國也有總統選舉及估值貴的不明朗因素，日本的經濟及外?又難看好，所以亞股價值更加突出。中國和印度經濟保持約7%增長，很多負面因素已反映在股價中，惟英國脫歐挫損環球金融信心，短期波動仍大，不排除再有更多低位出現，會慢慢吸納股票。

何啟賢稱，短期適宜增持防禦性股票，該公司減持了周期股，如工業股及非必需品消費股，並會增持盈利及資產較穩健的公司，資訊科技（IT）、健康護理及必需品消費均受經濟周期的影響最小，會繼續看好。而國際金融股「跌?也不一定平」，歐盟體系變革將改變英國銀行如何在歐洲經營，「不明朗因素實在太多」，未是時候買入。

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