私募大佬透露長線資金已入市 結構性風險猶存

和訊網消息 日前，由CCTV證券資訊頻道金融研究院主辦、視通財富承辦的「解碼大資管——2016私募風雲榜」暨第一屆「央證獎」頒獎盛典在北京舉行。上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶發言時稱，股市風險已通過降低槓杆被迅速釋放，國內外長線資金已經陸續入市，但結構性風險依舊存在。

CCTV證券資訊頻道總經理溫思渝致辭時表示，金融研究院的成立和推出，完全是為了資本市場的需要而做出的決定。CCTV證券資訊頻道進到現在已經十年有余，覆蓋的人群大約2億有余，如果說CCTV二套是更注重於政策解讀、宏觀形勢分析、理論研究，那麼CCTV證券資訊頻道就偏重於從市場的角度，從技術的角度來解讀中國的財經狀態。

CCTV證券資訊頻道總經理溫思渝先生致開幕詞

研究院CEO孟一表示，在資管行業大發展的前提下，私募基金和管理人大量涌現，市場混雜，對於投資者而言缺乏足夠完善透徹的信息通路。而央視證券資訊頻道品牌的引入，是深入行業十年、洞察資訊本質的專業機構參與，通過權威媒體的渠道、人脈和研究資源，通過對數據多角度采集調研和專業嚴謹的分析處理，給投資者提供公信客觀的研究反饋。目前研究院更專注私募產品，細分產業，希望能扎扎實實建設好每一個策略類型的評價體系。今天研究院邀請到了很多非常優秀的基金管理人，希望以後也會發現更多出色的管理人，發現更多優秀的產品，以此作為資金端和資產端的鏈接，為投資者提供更多財富升值的選擇空間。

CCTV證券資訊頻道金融研究院CEO孟一先生發言

上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶發言時稱，利潤、利率、制度和風險偏好是影響股市的四個基本面因素。其中，利率對股票市場的表現很關鍵，市場系統性風險已經集中釋放；制度方面，國內外長線資金已經陸續入市，同時，中國經濟的L型走勢，經濟結構轉型正在穩步進行。在市場風險方面，股市風險已通過降低槓杆被迅速釋放，但結構性風險依舊存在。

中金睿投投資管理有限公司董事長總經理闞睿先生，就「私募的發展-信息的披露與內控」主題進行了演講，並強調了信息披露與內控的重要性。闞睿先生表示，應在「私募的靈活性與多樣性」和「投資者利益的保護」，以及「信息披露的費用」和「投資者的知情權」中找尋平衡點，使資訊披露對投資者更有價值。此外，闞睿先生強調了公司內部控制制度完善的重要性，認為永遠不能忽視風險管理，要制定合理的風險額度，切實執行對風險額度的控制，包括前台和後台的隔離問題、流動性風險及高槓杆率的潛在風險問題等。闞睿先生重點強調，尤其是在盈利的時候，不要過於自信，不要放松風險管理，不要因為某個部門的盈利而給予他們過多的獨立自主權。

招商證券(600999,股吧)研究與發展中心副總裁金融產品研究負責人高昕煒先生，在此次會議中為講解了關於「第三方評價機構如何評價私募的業績」的相關內容。首先，強調了第三方評級存在的重要性。高先生認為，之所以第三方評級在中間承擔一個媒介的作用，而不是直接由資產段和資金端直接接觸，是為了盡可能的在良莠不齊的市場中把好的產品挑出來推薦給投資人，是投資人承擔的風險和收益盡可能達到平衡。他表示，在做基金評價的時候，招商證券研究團隊實際上更關注風險。首先第三方評級的立場是站在投資者的投資角度，這也是第三方評級能夠長期在市場上存在的意義。運用科學的評級方法，同時對收益率、風險保持高的關注度，結合定量的分析、定性的分析，做出盡可能准確、真實的評級。隨後，高昕煒強調，資產管理行業管理雖說是資金，其實更重要的是管理投資者的信任。信任是整個金融行業的基礎，而穩定的收益更容易獲得投資者的信任，這也就是風險的控制，波動率的控制的重要性。

工商銀行(601398,股吧)資產管理部量化投資處處長范楷先生就銀行理財對量化投資的需求與配置進行了發言。范鍇先生表示，銀行理財的規模占據中國財富管理市場過半，而理財產品的配置中現金、存款及非標貸款項目占比約40%，這也決定了頂層產品端是穩健的。銀行在信用管理、流動性管理和信息及資產定價方面都有絕對的優勢。量化投資的優勢在於能有效得克服人性的弱點，投資活動清晰透明，可移植性較強。在量化投資中，大部分對沖基金追求α收益，對相同α收益的不同組合我們也進行深入的風險分析。銀行理財對量化投資的需求和配置有以下幾個優勢，第一，由於量化對沖策略波動低，品種集中度低，風控指標清晰，適合進行配資；第二，量化投資通常為一籃子下單，策略容量大，適合大資金配置；第三，量化策略清晰透明，容易評估和監測。

前海鉅陣資本創始合伙人首席投資官龍舫先生就組合基金的本土化投研實踐及對沖基金指數的構建進行了演講。他表示，投資機構研究的目的是做投資，而不是搞分類。而後經過深入研究與改革，將自上而下的資產配置、策略配置和基金配置的4P模型來實現一個投資組合的構建。而後將兩個模型最優組合，第一是鉅陣多維定性模型。經過大量的訪友式調研模型，從多維度和不定性做評價方法。另外，均衡各項指標來保證配置獲得更好的收益。基於未來資產的穩定，多元資產組合基金的配置，能夠為財富管理提供個性化的定制化的投資策略。未來組合基金在中國有非常大的市場空間並前景廣闊。

在大資管時代下私募的現狀與未來發展圓桌論壇環節，前海寬鼎（深圳）基金有限公司投資總監劉笑明先生，上海交通大學中國私募證券投資研究中心副主任趙羲先生，嘉合基金管理有限公司副總經理韓光華先生，中航證券有限公司金融研究所負責人董忠雲先生參與討論，帶來諸多啟迪和思考。

研究院通過對分類數據的整理，經過嚴謹客觀的量化模型，從收益性和風險性綜合指標分析評出了本屆央證獎分類策略的TOP排名基金產品，並分別頒發了最佳創新獎、事件驅動獎、管理期貨獎、股票多空獎和相對價值獎。