雅虎出售互聯網業務後或迎來大舉裁員

新浪科技訊 北京時間7月18日上午消息，雅虎可能很快就會迎來新的東家，但無論是誰最終在競購大戰中勝出，都將面臨着「開源節流」的艱巨任務：畢竟，雅虎的成本結構在整個科技行業中位居前列。

雖然曾經是不可或缺的上網門戶，在雅虎過去幾年卻表現平平，由於業務線拉得太長——從搜索到新聞再到博客——導致其未能適應行業的快速變化。為了彌補遭到競爭對手蠶食的廣告營收，該公司已經花費大量資金展開收購和招募人才。如今，雅虎平均每名員工貢獻的營收已經遠低於競爭對手，其核心服務也在對外拍賣。

谷歌母公司Alphabet第一季度平均每名員工創收31.5948萬美元，Facebook接近40萬美元，雅虎則不到11.6萬美元。就連傳統電信巨頭的狀況都好於雅虎：Verizon電信平均每名員工創收18.5637萬美元，AT&T達到14.4319萬美元。如果減去流量獲取成本(支付給合作伙伴的營收分成)，雅虎的狀況還會更加糟糕。

裁員是最簡單的應對方案。雖然該公司CEO瑪麗莎·梅耶爾(Marissa Mayer)已經在4年任期內將雅虎規模縮小了1/3，但分析師認為，新東家有可能再裁員3000人。具體情況取決於最終是哪家公司收購雅虎。

「我們認為雅虎仍然可以壓縮很多成本。」Suntrust Robinson Humphrey分析師羅伯特·派克(Robert Peck) 說，他給予雅虎股票「持有」評級。

根據派克今年早些時候撰寫的研究報告，再裁員1000人，雅虎的人均營收就可以與Verizon旗下的AOL持平。Verizon或AT&T這樣的戰略買家都有可能額外裁員3000人，原因是人力資源和營銷領域的可能存在冗員問題。按照這一水平，雅虎將成為標准普爾500指數成分股中員工人數最少的一家。

本周一或許是梅耶爾最後一次出席雅虎的財報電話會議，他屆時將會公布該公司第二財季業績。分析師預計，雅虎當季營收和利潤將會大幅下滑。知情人士透露，針對雅虎互聯網業務的競標，將於當天晚些時候進行。等雅虎發言人拒絕對此置評。

根據彭博社匯總的數據，分析師平均預計，雅虎第二財季調整後，每股收益為0.09美元，同比下滑43%。剔除支付給合作伙伴的營收分成，雅虎當季營收將下滑20%，至8.3931美元。

激進投資者SpringOwl Asset Management表示，應該將雅虎的員工總數壓縮到3000人。SpringOwl董事總經理埃里克·傑克遜(Erick Jackson)表示，可以通過縮小搜索業務和整體的公司一般開支或者減少海外員工數量來實現這種規模的裁員。他後來表示，將雅虎員工總數壓縮到4000-5000人也可以接受。截至第一季度末，雅虎員工總數為9400人。

梅耶爾今年2月宣布裁員約15%，同時通過關閉辦事處和產品線的方式來加強效率。自此以後，雅虎已經累計裁員1000人。但雅虎CFO肯·高德曼(Ken Goldman)今年5月表示，此次裁員產生的財務利益，可能要到今年第二或第三財季才能完全體現出來。

即使較年初裁員15%，但與競爭對手和潛在競購者相比，雅虎仍然顯得比較臃腫。

變化在即

雅虎的所有權很快就將發生變化。知情人士表示，除了AT&T和Verizon外，其他有望在周一提交競購要約的還包括Quicken Loans創始人丹·吉爾伯特(Dan GIlbert)和一些私募股權投資公司。知情人士透露，競購者對雅虎核心資產的估值在37.5億至60億美元之間。

雖然每一個競購者都有自己的計劃，但精簡機構肯定會成為所有競購者的重要任務。

美國投資銀行B. Riley & Co分析師薩米特·辛哈(Sameet Sinha)表示，雅虎的員工人均營收是一項「至關重要的指標」，梅耶爾有很多機會提升這項指標。

在任職雅虎CEO期間，梅耶爾一直面臨來自股東的壓力，要求其控制開支。其中最引人關注的當屬Starboard Value：該公司今年1月向雅虎董事會發出公開信稱，梅耶爾任職期間的雅虎年度營業利潤僅增長約5億美元，收購費用卻高達23億美元。但盡管面臨代理權大戰的風險，梅耶爾仍未降低開支，她斥資1700萬美元買下了美國國家橄欖球聯盟的流媒體轉播權，還花費2億美元收購了購物網站Polyvore。

結果，作為關鍵指標的毛利率在今年第一季度下降14個百分點，至53%。與之相比，谷歌的毛利率達到62%，Facebook也達到84%。即表示與硬件成本極高的電信運營商相比，雅虎也顯得遜色不少：Verizon和AT&T第一財季毛利率分別達到61%和55%。

提升員工效率的方法之一就是增加營收——但梅耶爾依然未能達成這一目標。該公司今年第一財季總營收下滑11%，至10.91美元，創2004年第一季度以來的最差業績。如果剔除營收分成，下滑幅度甚至高達18%。

「她領導了雅虎4年，」投資銀行Gabelli & Co分析師布雷特·哈里斯(Brett Harriss)說，「這足夠一位CEO給一家公司帶來實質性的運營變化了。」(書聿)