人行官員拐彎喊通縮，談流動性陷阱、稱減稅好過降息

MoneyDJ新聞 2016-07-22   記者 賴宏昌 報導

紐約市立大學經濟系教授、諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼(Paul Krugman)曾在2013年初表示，掙脫流動性陷阱的三種方法之一就是實施大膽的財政政策。他當時說，付諸實施的可能性低、因各國缺乏採行大規模支出的勇氣與意志力。今年3月克魯曼又說，各國政府應該想辦法端出等同戰爭時期的大規模財政刺激方案。

《資產負債表衰退(Balance-Sheet Recession；BSR)》名詞發明人辜朝明(日本野村綜合研究所首席經濟學家)曾指出，民間行為因資產泡沫破裂而從「利潤極大化(Profit Maximization)」轉變為「積極減債(Debt Minimization)」，首當其衝的就是「貨幣政策」(失效)，因為負債大於資產的企業/個人是不會對任何利率水準做出反應(「流動性陷阱現象」)，而通貨緊縮的現象也將會隨之出現。

中國媒體《每日經濟新聞》22日報導，中國人民銀行調查統計司司長盛松成繼7月16日宣稱「中國企業陷入某種程度的流動性陷阱」之後，21日以「M1與經濟增長背離之謎」為題再談流動性陷阱話題。

盛松成明確表示，企業稅賦負擔大於利息負擔，因此減稅效果好於降息。他提到，中國生產者物價指數(PPI)已連續52個月呈現年減(註：創史上最長萎縮紀錄)，GDP平減指數(GDP deflator)也已開始負增長。

華夏新供給經濟學研究院7月21日透過官網宣布，與民生銀行合作編發的民生新供給中小企業指數自2016年7月起將無限期暫停發布工作。6月21日發布的報告顯示，2016年6月中國製造業、非製造業受訪企業都把「市場需求低迷、訂單不足」排在當前主要問題的第一位！

中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定今年3月在《Project Syndicate》發表專文指出，中國目前仍深陷通貨緊縮當中，這從PPI跌跌不休以及GDP平減指數(GDP deflator)自2015年初起出現負值就可以看得出來。

《揭開經濟學的假面具：裸身的社會科學國王(Debunking Economics: The Naked Emperor of the Social Sciences)》作者暨金士頓大學經濟學教授Steve Keen今年3月在《富比世(Forbes)》網站發表專文指出，依據國際清算銀行(Bank of International Settlements)公布的季度整體(包括政府與民間)資料，未來1-3年內最有可能爆發債務危機(依照可能的嚴重程度進行排名)依序為中國、澳洲、瑞典、香港、南韓、加拿大以及挪威。

香港大學亞洲環球學院研究員Patrick Low 20日在南華早報發表專文指出，第19期《全球貿易預警(GTA)》報告宣稱2015年1月以來全球貿易處於零成長狀態、為經濟衰退以外時期相當罕見的現象。

Thomson Reuters報導，美國財長Jack Lew 21日表示，二十國集團(G20)財經官員不需要採取像2008-2009年全球金融危機時期那樣的大規模協同財政刺激措施。

英國央行(BOE)總裁卡尼(Mark Carney)2月於上海所舉行的G20財長、央行總裁會議上說，負利率政策(NIRP)等同於將國內的超額儲蓄推向全球市場，進而使得全球經濟逼近流動性陷阱、創造出「以鄰為壑(beggar-thy-neighbor)」的低成長環境。

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